>> 東方證券-網(wǎng)宿科技(300017)非公開發(fā)行過會，跨越式發(fā)展起航在即-151228
| 上傳日期： |
2015/12/28 |
大小： |
675KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張良衛(wèi) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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據(jù)此前公告，網(wǎng)宿申請非公開募集資金不超過36 億元，扣除發(fā)行費用后全部用于投資社區(qū)云項目、海外CDN 項目和云安全項目。
核心觀點
社區(qū)云項目首單落地， CDN 國內(nèi)龍頭繼續(xù)發(fā)力做強：公司此次非公開發(fā)行其中20 億擬投資于社區(qū)云平臺的建設(shè)和推廣，通過對內(nèi)容及應(yīng)用運營平臺、社區(qū)云節(jié)點、智慧家庭終端等體系的建設(shè)，繼續(xù)開發(fā)和深挖CDN 在家庭娛樂端的業(yè)務(wù)發(fā)展。公司已在11 月與國內(nèi)傳媒綜合性旗艦東方明珠達成戰(zhàn)略協(xié)議，東方明珠強大的家庭娛樂業(yè)務(wù)規(guī)模與發(fā)展趨勢為網(wǎng)宿的社區(qū)云業(yè)務(wù)提供了堅實的發(fā)展基礎(chǔ)和驅(qū)動引擎。
海外CDN 業(yè)務(wù)挖掘差異化多元化發(fā)展路徑：此次非公開發(fā)行后公司擬投資10 億元發(fā)展海外CDN 業(yè)務(wù)。我們看好公司通過建設(shè)海內(nèi)外CDN 節(jié)點及管控平臺、設(shè)立本地化營銷團隊和營銷子公司、成立海外研發(fā)中心，全面推進國際化戰(zhàn)略。我們認為公司將繼續(xù)坐穩(wěn)中國最大、全球第二的專業(yè)第三方CDN 服務(wù)提供商，通過向亞非拉等新興市場的持續(xù)滲透專注差異化競爭的發(fā)展路徑。
云安全業(yè)務(wù)將成為主業(yè)持續(xù)高速發(fā)展的重要補充：公司本次非公開發(fā)行后擬投資3.5 億元用于該技術(shù)的產(chǎn)品化和市場化，憑借其在國內(nèi)CDN 的龍頭地位和影響力推廣云安全相關(guān)業(yè)務(wù)，我們認為能為其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形成有效的補充和推動。
財務(wù)預(yù)測與投資建議
我們維持此前預(yù)測。預(yù)計公司2015-17 年每股盈利為1.15/1.70/2.39 元。根據(jù)DCF 估值維持目標價85.78。維持買入評級。
風險提示
CDN 新技術(shù)升級風險、云服務(wù)等新業(yè)務(wù)發(fā)展不達預(yù)期、海外業(yè)務(wù)風險。
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