>> 國金證券-南鋼股份(600282)-定增轉(zhuǎn)型節(jié)能環(huán)保及涉足新材料-160112
| 上傳日期： |
2016/1/13 |
大小： |
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來源： |
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作者： |
楊件，倪文祎 |
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評論
加碼轉(zhuǎn)型環(huán)保。公司此前已明確涉足環(huán)保行業(yè)的力度與決心，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將成為未來非鋼產(chǎn)業(yè)的重要組成部分。此次募投項目高效利用煤氣發(fā)電項目以及設(shè)立金凱再生資源公司意味著公司加碼布局環(huán)保業(yè)務(wù)。
此次高效利用煤氣發(fā)電項目擬投資13.26億元，新建1臺發(fā)電機組建設(shè)期24個月，預(yù)計建成達(dá)產(chǎn)后實現(xiàn)年營收5.43億元，凈利潤2.01億元。項目一方面將消化鋼廠富余煤氣，實現(xiàn)減少煤氣外放污染和能源二次利用；另一方面提升自發(fā)電比例，進(jìn)而提升盈利能力。
金凱節(jié)能環(huán)保將以投資設(shè)立的再生資源公司為主體在江蘇省內(nèi)建立南京、蘇南、蘇中、蘇北等四個危險廢棄物處置中心。根據(jù)公司環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，將在廢氣處理、廢水處理、固廢處理（危險廢棄物）三個細(xì)分領(lǐng)域形成產(chǎn)業(yè)群。再生資源公司的設(shè)立將形成網(wǎng)格化布局，對推進(jìn)環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展意義重大。
板材及新材料項目改善鋼鐵主業(yè)。1）公司板材全流程智能定制配送項目建成后，將向全生命周期管理方向的運營模式轉(zhuǎn)型升級，提升板材產(chǎn)品質(zhì)量，生產(chǎn)效率，增強公司鋼鐵主業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。2）新材料項目主要包括承擔(dān)863計劃子課題研究及開發(fā)任務(wù)，開展高端鋼鐵新材料的研發(fā)，提升鋼鐵主業(yè)核心競爭力。
板材龍頭受益行業(yè)盈利回升。近期鋼價受益庫存周期觸底反彈、需求端部分子行業(yè)需求改善、以及去產(chǎn)能等因素強勢反彈，特別是冷軋受益汽車需求回升漲幅更強，我們繼續(xù)看好冷軋漲價持續(xù)性。公司作為板材重要標(biāo)的，受益于價格上漲及盈利回升。
投資建議
預(yù)計公司15-17年EPS分別為0.15、0.20、0.26元，維持"買入"評級。
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