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隨著新版GMP 改造在2013 年基本完成以及制藥工業(yè)整體增速放緩，業(yè)績(jī)短期承壓。在后GMP 時(shí)代，公司積極應(yīng)對(duì)，從生產(chǎn)凍干機(jī)升級(jí)提供凍干系統(tǒng)，并進(jìn)一步發(fā)展凍干機(jī)工程，向工業(yè)4.0 邁進(jìn)。2015 年7 月收購致淳，整合致淳MES 系統(tǒng)、藥品生產(chǎn)自動(dòng)化監(jiān)控系統(tǒng)、計(jì)算機(jī)化系統(tǒng)驗(yàn)證等軟件服務(wù)系統(tǒng)，打造信息化智能工廠。同時(shí)擴(kuò)大制藥廠覆蓋范圍，向原料藥、生物藥、固體制劑延伸，產(chǎn)品升級(jí)結(jié)合覆蓋藥廠增多，主營(yíng)業(yè)務(wù)有望穩(wěn)健發(fā)展。
    設(shè)立子公司東富龍醫(yī)療，以精準(zhǔn)醫(yī)療作為重點(diǎn)發(fā)展方向。公司采取中心加服務(wù)的雙模式。擬設(shè)立廣州、重慶、上海、北京、武漢五大醫(yī)療中心，作為第三方檢測(cè)中心和細(xì)胞GMP 工廠，與地區(qū)知名三甲醫(yī)院（三軍大、西南醫(yī)院）合作進(jìn)行免疫細(xì)胞治療服務(wù)。目前，公司已與重慶市大渡口區(qū)人民政府簽署建設(shè)重慶精準(zhǔn)醫(yī)療創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)的戰(zhàn)略合作協(xié)議，未來隨著其他中心的不斷落地，精準(zhǔn)醫(yī)療布局將日益完善。同時(shí)，公司于2015 年7 月增資伯豪生物，從事基因芯片及測(cè)序服務(wù)等，憑借公司提供的銷售團(tuán)隊(duì)，預(yù)計(jì)2015 年收入超過8000 萬。公司在2015 年年初布局溥生生物，涉足細(xì)胞免疫治療領(lǐng)域。
    外延布局不斷，醫(yī)療器械、食品、材料等全面開花。食品裝備方面，公司收購上海瑞派，打造食品藥品標(biāo)準(zhǔn)化。材料方面，收購主營(yíng)業(yè)務(wù)為可吸收醫(yī)用膜的典范醫(yī)療、參股建中醫(yī)療生產(chǎn)滅菌包材，均為高附加值耗材。醫(yī)療器械方面，堅(jiān)持多品種、小投入、看重三板機(jī)會(huì)的投資思路，參股諾成電氣，目前已于15 年年底掛牌新三板。
    盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2015-2017 年收入增速分別為27%、15%、22%，利潤(rùn)增速為22%、11%、17%，對(duì)應(yīng)EPS 為0.65、0.72、0.84 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為30、27、23 倍。給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：醫(yī)療器械受下游制藥工業(yè)的影響較大，注意由于制藥行業(yè)承壓帶來的風(fēng)險(xiǎn)；精準(zhǔn)醫(yī)療布局進(jìn)度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。