>> 東吳證券-東富龍(300171)攜區(qū)政府共建重慶精準(zhǔn)醫(yī)療創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺，精準(zhǔn)醫(yī)療再下一城-160103
| 上傳日期： |
2016/1/4 |
大小： |
481KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳顯帆，黃海方，周爾雙 |
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公司自2015年初就投資5億設(shè)立全資子公司東富龍醫(yī)療，執(zhí)行產(chǎn)品+服務(wù)的精準(zhǔn)醫(yī)療戰(zhàn)略。今年9月份以9000萬元參股國內(nèi)領(lǐng)先CRO公司伯豪生物（生物芯片、二代測序、生物標(biāo)志物服務(wù)）成其第一大股東獲取精準(zhǔn)醫(yī)療核心技術(shù)，同時計劃在北京、上海、廣州、武漢、重慶設(shè)5個服務(wù)中心。目前重慶服務(wù)中心如期落地，公司與重慶市場大渡口區(qū)人民政府合作，重慶產(chǎn)研院的投資額將不低于1億元（注冊資本5000萬），產(chǎn)研院擬建設(shè)和運營高通量基因測序平臺、第三方醫(yī)學(xué)檢驗平臺、醫(yī)學(xué)診斷產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)基地、免疫細(xì)胞治療和靶向性細(xì)胞藥物的 GMP制備中心等，政府將適時聯(lián)合重慶三甲醫(yī)院、大學(xué)、科研院共建，同時提供相關(guān)政策支持及服務(wù)。重慶產(chǎn)研院是公司繼伯豪生物后在精準(zhǔn)醫(yī)療的又一突破，公司未來將堅定執(zhí)行精準(zhǔn)醫(yī)療戰(zhàn)略，逐步建立基因測序、分子診斷、細(xì)胞治療三大平臺，打造精準(zhǔn)醫(yī)療研、產(chǎn)、銷為一體的大生態(tài)系統(tǒng)。
精準(zhǔn)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)孵化平臺的同步搭建超預(yù)期。公司結(jié)合《重慶市深化體制機制改革加快實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃（2015-2020 年）》推進(jìn)重慶大渡口區(qū) IVD（體外診斷） 生物科技產(chǎn)業(yè)園建設(shè)的引導(dǎo)精神，在建立產(chǎn)業(yè)院的同時，構(gòu)建精準(zhǔn)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)孵化平臺，吸引國內(nèi)外精準(zhǔn)醫(yī)療人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)并進(jìn)行投資培育，時機成熟時將項目納入公司產(chǎn)業(yè)體系。公司搭建孵化平臺的目標(biāo)是：1年內(nèi)引入10個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊，3年內(nèi)集聚20家相關(guān)企業(yè)、孵化一批精準(zhǔn)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)項目、培育出5家以上在全國范圍內(nèi)具有行業(yè)影響力的標(biāo)桿企業(yè)，5年內(nèi)幫助3-5家成熟企業(yè)上市對接資本市場，精準(zhǔn)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過 20 億元。精準(zhǔn)醫(yī)療孵化平臺的搭建將對公司精準(zhǔn)醫(yī)療業(yè)務(wù)起到業(yè)績估值雙提升。
投資建議：
國內(nèi)后GMP周期下，公司作為國產(chǎn)凍干機龍頭，除了努力拓展海外業(yè)務(wù)+走系統(tǒng)集成化的戰(zhàn)略對沖單機需求下行外，還積極布局原料藥、固體制劑、生物工程等其他非無菌類制藥裝備，積極布局精準(zhǔn)醫(yī)療與制藥工業(yè)4.0業(yè)務(wù)，我們看好其具競爭力的多元發(fā)展能穿越國內(nèi)后GMP周期，我們預(yù)計2015-17年EPS為0.66/0.78/0.94元，對應(yīng)PE為45/38/32X，維持“買入”評級。
催化劑：制藥工業(yè)4.0大訂單、精準(zhǔn)醫(yī)療外延拓展
風(fēng)險提示：凍干主業(yè)低于預(yù)期；精準(zhǔn)醫(yī)療、制藥工業(yè)4.0轉(zhuǎn)型不達(dá)預(yù)期。
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