>> 廣發(fā)證券-東富龍（300171）業(yè)績保持高增長，全年達(dá)成預(yù)期概率高-151022
| 上傳日期： |
2015/10/23 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉芷君，羅立波 |
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公司前三季度業(yè)績保持了較高的增速，我們認(rèn)為達(dá)成全年盈利預(yù)期的概率較高。
目標(biāo)成為綜合制藥裝備供應(yīng)商，積極拓展系統(tǒng)集成和工程總包在無菌藥品生產(chǎn)企業(yè)的GMP 改造高潮過后，制藥行業(yè)固定資產(chǎn)投資開始降溫，公司因而在年初提出新的五年規(guī)劃：立足注射劑，做強(qiáng)原料藥，布局生物工程與固體制劑，快速成長為綜合性制藥裝備主流供應(yīng)商。公司以凍干系統(tǒng)為核心，積極拓展系統(tǒng)集成和工程總包業(yè)務(wù)，7 月公司與國瑞藥業(yè)共同舉行凍干系統(tǒng)交鑰匙工程現(xiàn)場交流會，成功邁出了“凍干工程整體解決方案向制藥工業(yè)4.0 智慧工廠”升級的第一步。
外延并購活躍，積極培育精準(zhǔn)醫(yī)療和醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)
2015 年，公司通過投并購的方式開拓醫(yī)療器械、精準(zhǔn)醫(yī)療、食品工程等新領(lǐng)域，先后投資典范醫(yī)療、建中醫(yī)療、上海瑞派、諾誠電氣等，尋求新的增長點(diǎn)。公司目前尚有17 億現(xiàn)金，外延發(fā)展仍有很大空間。
盈利預(yù)測和投資評級
預(yù)計(jì)公司2015~2017 年可實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1,567、2,033 和2,536 百萬元；凈利潤419、530 和644 百萬元，分別同比增長24.99%、26.53%和21.46%。
EPS 分別為0.66、0.84 和1.02 元。我們認(rèn)為公司業(yè)績良好，外延空間廣闊，目前股價對應(yīng)2015 年P(guān)E 僅36 倍，繼續(xù)給予公司“買入”的投資評級。
風(fēng)險提示：制藥工業(yè)增速放緩風(fēng)險；外延并購低于預(yù)期風(fēng)險；行業(yè)競爭度加大進(jìn)而影響公司利潤率風(fēng)險。
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