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    事件影響：華能如東海上風(fēng)電場(chǎng)300MW工程是國(guó)內(nèi)極重要的標(biāo)志性海上風(fēng)電工程，也是目前國(guó)內(nèi)最大的海纜項(xiàng)目。
    本次中標(biāo)體現(xiàn)了中天科技在高電壓、大截面、大長(zhǎng)度海纜產(chǎn)品上的技術(shù)實(shí)力和生產(chǎn)水平，是對(duì)中天科技品牌的良好展現(xiàn)機(jī)遇，為未來(lái)幾年公司繼續(xù)擴(kuò)展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)創(chuàng)造了有利條件?？紤]到海底線纜高達(dá)接近40%的毛利率，此次訂單將給公司帶來(lái)接近1億元的毛利，極大提升了公司盈利水平。
    海纜、海洋監(jiān)測(cè)產(chǎn)品成為公司有力增長(zhǎng)點(diǎn)：公司是國(guó)內(nèi)最早專業(yè)化規(guī)模化生產(chǎn)海底光纜、海底電纜的公司，在針對(duì)深海高壓環(huán)境水密性、長(zhǎng)壽命、高可靠性等技術(shù)指標(biāo)具備較大優(yōu)勢(shì)，且擁有完備的生產(chǎn)能力。在海底監(jiān)測(cè)方面，公司具備接駁盒獨(dú)立研發(fā)制造能力以及海纜鋪設(shè)工程經(jīng)驗(yàn)，且軍品四證齊全，是該領(lǐng)域的重要領(lǐng)導(dǎo)者。隨著國(guó)家對(duì)海洋軍事、經(jīng)濟(jì)價(jià)值的日益重視，將不斷提高在東海、南海的投資，涵蓋安全、發(fā)電、油氣開(kāi)采、通信、科考等多方面，獲取經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，提升對(duì)國(guó)家主權(quán)海域的控制力。所以，未來(lái)海纜、海洋監(jiān)測(cè)產(chǎn)品的需求將大幅提升，公司將受益與此，獲得一個(gè)有力的增長(zhǎng)點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年這一部分業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比將從不足10%快速提升到20%。
    新能源業(yè)務(wù)爆發(fā)：經(jīng)歷了光伏產(chǎn)能過(guò)剩陰影之后，國(guó)家不斷提高對(duì)光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)的扶持力度。公司避開(kāi)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的多晶硅生產(chǎn)，重點(diǎn)發(fā)展光伏背板、鋰電池等新能源材料和基于本地化超高毛利率的光伏發(fā)電項(xiàng)目，取得了較可觀的增長(zhǎng)。
    光通信、導(dǎo)線業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定：隨著各大運(yùn)營(yíng)商持續(xù)增加對(duì)傳輸網(wǎng)絡(luò)的投資和進(jìn)一步優(yōu)化，以及近年偏遠(yuǎn)地區(qū)IDC迅速崛起提升了對(duì)中心城市-偏遠(yuǎn)地區(qū)之間互聯(lián)光傳輸網(wǎng)絡(luò)的需求，公司光纜-光纖-光纖預(yù)制棒業(yè)務(wù)將保持穩(wěn)定并小幅增長(zhǎng)。公司積極采取擴(kuò)大光纖預(yù)制棒業(yè)務(wù)，也降低了成本，確保了公司在最大業(yè)務(wù)上的的毛利率水平，保持良好的盈利能力。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：公司通過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)了光通信、導(dǎo)線業(yè)務(wù)，海纜以及新能源三大業(yè)務(wù)線的多元發(fā)展，其中光通信、導(dǎo)線業(yè)務(wù)將保持一定的增長(zhǎng)維持公司主要營(yíng)收，海纜和新能源業(yè)務(wù)快速發(fā)展，將提供更大的盈利空間。預(yù)計(jì)公司2016-2017年的EPS為1.13元、1.26元，對(duì)應(yīng) PE 20 /18 X。我們暫不給予評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績(jī)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。