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    2016 年1 季度預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)20%~50%：公司同時(shí)公布2016 年1 季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)盈利區(qū)間為1828萬(wàn)元~2286 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)20%~50%。
    精細(xì)化工主業(yè)收入平穩(wěn)略有下降，光伏發(fā)電業(yè)務(wù)開(kāi)始貢獻(xiàn)收入；盈利能力提升，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)：公司2015 年?duì)I業(yè)收入5.06 億元，同比下降4.12%，分業(yè)務(wù)來(lái)看：1）傳統(tǒng)主業(yè)精細(xì)化工方面收入3.75 億元，同比下滑4.11%，收入占比74.04%，是公司收入下降的主要原因；2）公司電站開(kāi)始貢獻(xiàn)收入，實(shí)現(xiàn)收入1576 萬(wàn)元，占公司整體收入的3.11%。截止2015 年底，公司并網(wǎng)電站70MW；3）生物基降解新材料業(yè)務(wù)和室內(nèi)環(huán)境治理業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.69 億元、0.47 億元，分別同比下降1.98%、30.11%。 盈利方面，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.51 億元，同比增長(zhǎng)21.41%，主要是由于公司傳統(tǒng)精細(xì)化工業(yè)務(wù)降本增效、優(yōu)化升級(jí)，毛利率大幅提升8.55 個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)整體盈利能力顯著提升：2015 年公司整體凈利率為10.12%，同比增加了2.13 個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)公司當(dāng)期非經(jīng)常性損益貢獻(xiàn)512 萬(wàn)元，顯著增厚業(yè)績(jī)；增發(fā)申請(qǐng)已獲審核通過(guò)，光伏電站裝機(jī)規(guī)模有望快速增長(zhǎng)： 截至2015 年底，公司光伏電站并網(wǎng)規(guī)模40MW，另有211MW 電站項(xiàng)目在建，140MW 項(xiàng)目處于前期手續(xù)辦理階段，儲(chǔ)備總規(guī)模（含在建、備案、擬收購(gòu)）超過(guò)1GW。公司擬增發(fā)募集資金在浙江、安徽、四川三地加碼200MW 分布式光伏建設(shè)，表明光伏電站運(yùn)營(yíng)的態(tài)度堅(jiān)決。目前該增發(fā)申請(qǐng)已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)。公司在2014 年制定了三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)裝機(jī)并網(wǎng)發(fā)電1GW 的基本目標(biāo)。而隨著在建和備案項(xiàng)目的陸續(xù)建設(shè)完工、并網(wǎng)，我們預(yù)計(jì)2016 年有望并網(wǎng)超過(guò)500MW，將顯著增厚公司業(yè)績(jī)，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新動(dòng)能
    進(jìn)軍新能源汽車充電及運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，完善能源互聯(lián)網(wǎng)布局：2015 年以來(lái)，受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)迎來(lái)爆發(fā)增長(zhǎng)，公司從新能源汽車充電設(shè)施和運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域入手，切入新能源汽車產(chǎn)業(yè)，完善公司能源互聯(lián)網(wǎng)布局：1）公司2015 年11 月公告收購(gòu)充電易科技公司20%的股權(quán)，首次進(jìn)軍新能源汽車充電領(lǐng)域；2）2015 年12 月公告收購(gòu)深圳宏旭新能源汽車運(yùn)營(yíng)公司90%的股權(quán)，正式進(jìn)入新能源汽車租賃市場(chǎng)。我們認(rèn)為，公司的新能源汽車產(chǎn)業(yè)布局，一方面可以乘新能源汽車發(fā)展的東風(fēng)，打造公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)；另一方面，電動(dòng)汽車充電樁具有未來(lái)能源互聯(lián)網(wǎng)的入口的價(jià)值，是公司能源互聯(lián)網(wǎng)大布局的一個(gè)重要組成部分。
    投資建議：在不考慮增發(fā)攤薄股本的情況下，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的EPS 分別為0.36 元、0.64 元和0.95元，對(duì)應(yīng)PE 分別為38 倍、21 倍和14 倍，維持公司“買入”的投資評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：地面電站備案或發(fā)電量不達(dá)預(yù)期；分布式項(xiàng)目推進(jìn)不達(dá)預(yù)期；融資不達(dá)預(yù)期；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)復(fù)蘇不達(dá)預(yù)期；新業(yè)務(wù)布局不達(dá)預(yù)期。