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    ■做強(qiáng)釩鈦之心凸顯：公司地處我國兩大釩鈦資源地之一的承德，是我國釩產(chǎn)業(yè)的搖籃。公司現(xiàn)有釩產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)能為32000 噸，全球排名第二，有著非常好的發(fā)展釩鈦產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)。此次設(shè)立釩鈦分公司，將釩鈦和鋼鐵分離，不僅彰顯了公司意欲做強(qiáng)釩鈦產(chǎn)業(yè)之心，更是有利于從體制機(jī)制和組織架構(gòu)上做強(qiáng)釩鈦產(chǎn)業(yè)鏈。
    ■投資建議：公司及其母公司是國內(nèi)產(chǎn)能最大的鋼鐵企業(yè)，地處河北是鋼鐵供給側(cè)改革中最值得關(guān)注的企業(yè)之一。近年來，公司在降本增效，增加鋼廠直供比例，提升產(chǎn)品質(zhì)量，升級產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面做了大量的工作。從2015 年公司仍維持盈利來看，成績顯著。在資本布局方面，公司收購的瑞士德高（全球最大獨(dú)立鋼貿(mào)商）和南非PMC 礦業(yè)不僅提升了公司的國際化水平，延伸了產(chǎn)業(yè)鏈布局，還在產(chǎn)品出口等方面給公司帶來了實(shí)實(shí)在在的好處。綜合來看，公司的狀態(tài)在國內(nèi)鋼鐵企業(yè)處于領(lǐng)先地位，是一家想干事，會干事，也有條件干事的企業(yè)。
    在鋼鐵行業(yè)大變局的時(shí)代下，建議重點(diǎn)關(guān)注，繼續(xù)給予買入-A 評級，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)4.5 元。詳細(xì)內(nèi)容可見深度報(bào)告《從鋼產(chǎn)量排名段子看鋼鐵供給側(cè)改革下的河鋼股份》。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：中國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回落，去產(chǎn)能無序化風(fēng)險(xiǎn)。