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報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，同時(shí)公司加大了研發(fā)投入和業(yè)務(wù)拓展力度，導(dǎo)致公司綜合毛利率有所下滑，凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)收增速。預(yù)計(jì)隨著公司研發(fā)成果產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程不斷推進(jìn)，毛利率有望企穩(wěn)回升。公司前期并購(gòu)的廣東啟明和上海瑞元全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)均超額完成業(yè)績(jī)承諾。 
    布局人工智能，技術(shù)實(shí)力不斷增強(qiáng)。公司作為我國(guó)智能語(yǔ)音及人工智能領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。訊飛超腦在語(yǔ)音合成、語(yǔ)音識(shí)別和語(yǔ)義理解、口語(yǔ)翻譯、機(jī)器評(píng)測(cè)等方向均取得顯著的階段性成果，同時(shí)公司研發(fā)了對(duì)人工智能產(chǎn)業(yè)意義重大的AIUI語(yǔ)音交互全新方案。此外，公司還正式布局了圖像識(shí)別、大數(shù)據(jù)以及腦科學(xué)等多項(xiàng)新技術(shù)方向。 
    發(fā)力教育業(yè)務(wù)，廣闊市場(chǎng)即將爆發(fā)。公司基于全面領(lǐng)先的人工智能核心技術(shù)，切入教育行業(yè)，目前已構(gòu)建起可持續(xù)運(yùn)營(yíng)的教育教學(xué)生態(tài)體系，以及完善的面向國(guó)家、省市、區(qū)縣、學(xué)校、家庭的智慧教育產(chǎn)品體系，實(shí)現(xiàn)了教學(xué)主業(yè)務(wù)流程的場(chǎng)景全覆蓋、終端全覆蓋、數(shù)據(jù)全貫通。教育行業(yè)發(fā)展前景非常廣闊，公司核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)難以復(fù)制，形成差異化競(jìng)爭(zhēng)，潛力巨大。 
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)公司2016~2018年EPS分別為0.37元、0.47元和0.55元，維持"增持"投資評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：教育業(yè)務(wù)拓展不達(dá)預(yù)期、研發(fā)產(chǎn)出不達(dá)預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。