>> 中銀國際-長城電腦(000066)打造軍民融合的信息安全平臺-160317
| 上傳日期： |
2016/3/17 |
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| 486KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
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作者： |
吳硯靖，宋彬 |
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A 股涉及上市公司為長城電腦(000066.CH/人民幣13.18, 未有評級)和長城信息(000748.CH/人民幣23.19, 未有評級)，兩家公司合并，長城信息注銷，保留長城電腦代碼，變更名稱產(chǎn)生了一家全新的公司。CEC 集團(tuán)將虧損的香港冠捷臵換出上市公司，上市公司將減輕負(fù)擔(dān)。同時注入圣非凡和中原電子兩家軍工企業(yè)。同時計劃配套募集資金80 億元，其中65 億投向七個募投項目，15億用于補(bǔ)充流動資金。
未來上市公司利潤構(gòu)成：
第一，香港冠捷臵出后的減虧；
第二，長城電腦和長城信息現(xiàn)有訂單和業(yè)務(wù)；
第三，中原電子和圣非凡的承諾利潤（未來3 年8 億元）；
第四，募集項目投產(chǎn)。65 億募集投向的7 個項目未來三到五年會逐年達(dá)產(chǎn)，預(yù)計收入規(guī)模約128 億元，項目利潤總額約20 億元。。相關(guān)項目利潤在2017 年將逐步釋放。同時集團(tuán)整合及協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)生也將帶來業(yè)績的提升。
我們的觀點：
整合之后，原有上市公司被定位為軍民融合的信息安全平臺，業(yè)務(wù)將全面重塑，由過去的終端硬件產(chǎn)品、金融信息化等產(chǎn)品，全面向信息安全及服務(wù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，同時盈利能力將得到顯著提升（2017 年備考8 億）。
未來上市公司主營業(yè)務(wù)收入將主要來自于軍隊信息化、自主可控（網(wǎng)絡(luò)安全與信息化）基礎(chǔ)設(shè)施及解決方案。黨政等關(guān)鍵領(lǐng)域和重要行業(yè)將成為公司的主要客戶。整合后，軍工業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)將超過50%。
我們看好公司在集團(tuán)未來發(fā)展規(guī)劃中的地位，看好集團(tuán)對自主可控全產(chǎn)業(yè)鏈的整體布局，建議積極關(guān)注。
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