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>> 安信證券-華力創(chuàng)通(300045)-業(yè)績符合預(yù)期,重點(diǎn)關(guān)注衛(wèi)星移動通信和無人平臺進(jìn)展-160322
上傳日期:   2016/3/22 大小:   422KB
格式:   pdf  共7頁 來源:   
評級:   買入 作者:   胡又文
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公司同時公布2016 年Q1 業(yè)績預(yù)告,預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤688.69-831.18 萬元,同比增長45%-75%。
    北斗穩(wěn)定增長,民用市場成為下一個增長點(diǎn)。公司2015 年北斗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收2.02 億,同比增長19%,受特殊行業(yè)改革影響,增速穩(wěn)定。公司2015 年扣非凈利潤2744 萬,同比增長16.25%,受政府補(bǔ)助減少,同年凈利潤出現(xiàn)下滑。年報(bào)顯示公司和好幫手1.82 億元車載北斗導(dǎo)航訂單在2015 年初步履行,預(yù)計(jì)該訂單實(shí)施有望在2016年取得重大突破,拉動公司業(yè)績進(jìn)入新一輪高增長周期。
    2016 年是公司攻堅(jiān)年,重點(diǎn)關(guān)注衛(wèi)星移動通信和無人平臺進(jìn)展。
    據(jù)公司財(cái)報(bào),近三年研發(fā)投入均過億,重點(diǎn)投入的衛(wèi)星移動通信業(yè)務(wù)有望在2016 年開花結(jié)果。預(yù)計(jì)2016 年國家將首次發(fā)射移動通信衛(wèi)星,帶動軍民市場同時啟動,衛(wèi)星移動通信將成為公司又一主力。
    公司2015 年發(fā)布“做大衛(wèi)星應(yīng)用,做強(qiáng)無人平臺”戰(zhàn)略,實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)+技術(shù)+資本”兩兩互哺,無人平臺已成為戰(zhàn)略重要支撐點(diǎn)。
    投資建議:北斗業(yè)務(wù)已成為公司重要現(xiàn)金流業(yè)務(wù),若民用市場取得重大突破,其發(fā)展將再邁入一個臺階。衛(wèi)星移動通信和無人平臺是公司2016 年重點(diǎn)戰(zhàn)略項(xiàng)目,有望實(shí)現(xiàn)重大突破。預(yù)計(jì)2016-2017 年EPS 分別為0.09 元和0.13 元,“買入-A”評級,6 個月目標(biāo)價23 元。
    風(fēng)險提示:衛(wèi)星移動應(yīng)用和無人平臺進(jìn)展不達(dá)預(yù)期。
    
華力創(chuàng)通股票研究報(bào)告
 
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