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其中，除了原有業(yè)務(wù)仍保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)，捷科智誠(chéng)及聯(lián)創(chuàng)智融也全部?jī)冬F(xiàn)了業(yè)績(jī)承諾，分別實(shí)現(xiàn)并表凈利潤(rùn)6474 萬(wàn)、7146 萬(wàn)。公司同時(shí)公布2016 年Q1 業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,325.03 萬(wàn)元—2,692.14 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)90% –120%。
    甩掉財(cái)務(wù)包袱，2016 年輕裝上陣。2015 年公司攤銷股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用3,180.29 萬(wàn)元對(duì)業(yè)績(jī)形成了一定壓力。展望2016 年，考慮到公司股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用將大幅減少以及公司通過(guò)投資菲耐得進(jìn)軍保險(xiǎn)IT 藍(lán)海市場(chǎng)，我們判斷公司金融IT 以及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍將保持穩(wěn)定快速增長(zhǎng)。
    金融云業(yè)務(wù)布局完善，有望打開全新的增長(zhǎng)空間。2015 年下半年以來(lái)，公司通過(guò)投資參股上海云角信息、PAAS 廠商博納訊動(dòng)、戰(zhàn)略聯(lián)手阿里云迅速完善在云計(jì)算領(lǐng)域的技術(shù)積累。 我們認(rèn)為，公司在金融云業(yè)務(wù)表現(xiàn)出來(lái)了極強(qiáng)的執(zhí)行力，有望充分獲益于金融機(jī)構(gòu)的云化之路，打開全新的增長(zhǎng)空間。
    試水互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，未來(lái)值得期待。公司2015 年通過(guò)設(shè)立南京市互聯(lián)網(wǎng)小貸、發(fā)起成立新一站在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)，試水互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)是公司重要的發(fā)展方向，未來(lái)大手筆布局值得期待。
    投資建議：公司2015 年業(yè)績(jī)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，捷科智誠(chéng)及聯(lián)創(chuàng)智融均順利完成業(yè)績(jī)承諾，收購(gòu)的整合效應(yīng)初步顯露成效。此外，公司2015 年加大金融云以及互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的布局，有望打開全新的增長(zhǎng)空間。預(yù)計(jì)2016、2017 年EPS 為1.00元、1.38 元，維持買入-A 評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)45 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。