>> 安信證券-石基信息(002153)業(yè)績符合預(yù)期,淘寶助力新一輪大發(fā)展-160401
| 上傳日期： |
2016/4/1 |
大小： |
399KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文 |
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酒店行業(yè)收入略有下降，但是新簽客戶不斷增加，行業(yè)集中度持續(xù)提升。公司2015 年酒店信息系統(tǒng)收入為6.7 億元，同比下降0.5%；新簽合同1892個，同比增長9%；公司酒店客戶總量超過1 萬家，市場占有率遙遙領(lǐng)先。
酒店業(yè)務(wù)收入增速雖然放緩，但是酒店客戶數(shù)量仍在穩(wěn)步增加，為2.0 業(yè)務(wù)拓展打下良好基礎(chǔ)。
加速餐飲及零售業(yè)擴張，大消費生態(tài)圈布局已經(jīng)完成。思迅新增用戶數(shù)達7.7 萬家，客戶總數(shù)近40 萬家；正品貴德新增客戶975 家，客戶總數(shù)約9000家；Infrasys 累計高星級酒店餐飲用戶超過千家，社會餐廳用戶總數(shù)超過4000 家。公司內(nèi)生外延并重，持續(xù)提升餐飲及零售信息系統(tǒng)市占率，打造“酒店-餐飲-零售”的大消費生態(tài)圈體系。
淘寶資金到位，有利于加速擴張以及大力發(fā)展暢聯(lián)業(yè)務(wù)。2015 年暢聯(lián)共新增50 多個直連項目，完成與阿里直連酒店超過5000 家，完成信用住產(chǎn)品上線共4500 余家，業(yè)務(wù)進展順利。淘寶入股完成，公司手持現(xiàn)金20 億元，將有利于公司加速行業(yè)整合，以及快速擴大暢聯(lián)規(guī)模。
投資建議：酒店、餐飲及零售市占率不斷提升，大消費生態(tài)圈日趨完善，淘寶資金到位，有利于公司加快行業(yè)整合以及大力發(fā)展暢聯(lián)等新業(yè)務(wù)。預(yù)計2016-2017 年EPS 分別為1.25、1.47 元，“買入-A”評級，6 個月目標(biāo)價130 元。
風(fēng)險提示：新模式低于預(yù)期風(fēng)險，新建酒店速度放緩。
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