>> 興業(yè)證券-三維通信(002115)中標份額領先，彰顯網(wǎng)優(yōu)龍頭地位-160407
| 上傳日期： |
2016/4/11 |
大小： |
347KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
唐海清 |
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一方面，網(wǎng)優(yōu)具有后周期效應，4G 規(guī)模建設后公司業(yè)務仍有望持續(xù)受益；另一方面，海外業(yè)務快速發(fā)展，將成為公司未來的重要增長點。
分項業(yè)務有亮點，微波無源器件值得期待。微波無源器件表現(xiàn)較好，實現(xiàn)營業(yè)收入8000 萬元，同比增長38.83%，占比9.25%。另外，無線網(wǎng)路優(yōu)化覆蓋設備及解決方案實現(xiàn)營業(yè)收入6.76 億，同比減少8.49%，占比78.15%；網(wǎng)優(yōu)服務實現(xiàn)營業(yè)收入8757 萬，同比減少1.91%，占比10.12%。
戰(zhàn)略布局海外市場，加快國際化步伐。公司2014 年專設事業(yè)部拓展海外業(yè)務，目前在歐洲、北美、澳洲、日本均實現(xiàn)快速拓張，2015 年實現(xiàn)海外業(yè)務收入1.3 億，同比增長508.68%。考慮海外業(yè)務毛利率與周轉率較高，未來隨海外業(yè)務增長，公司營收與利潤有望大幅提升。
盈利預測和估值：盈利預測：短期看，公司作為網(wǎng)優(yōu)行業(yè)龍頭，有望受益4G 后周期以及海外業(yè)務高速增長，業(yè)績反轉延續(xù)；中長期看，公司在網(wǎng)優(yōu)行業(yè)的份額有望持續(xù)提升，新產(chǎn)品將開拓更多市場，值得期待。預計公司16-18 年EPS 為0.07 元、0.11 元和0.18 元，維持“增持”評級。
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