>> 廣發(fā)證券-陽光電源（300274）聯(lián)手安凱汽車， 深度布局能源互聯(lián)網(wǎng)-160411
| 上傳日期： |
2016/4/12 |
大小： |
466KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳子坤，韓玲 |
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此報告為加密報告 |
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公司旗下?lián)碛心孀兤鳌δ茉O(shè)備、電動汽車電控系統(tǒng)等硬件設(shè)備，在此基礎(chǔ)上的軟件管理平臺將電站和電動汽車相連接，實現(xiàn)能源互聯(lián)網(wǎng)的閉環(huán)生態(tài)連。
公司基于能源互聯(lián)網(wǎng)各節(jié)點多元布局，與安凱攜手開拓光伏新能源+電動汽車新領(lǐng)域，將充分發(fā)揮各節(jié)點之間的協(xié)同效應(yīng)，享有先發(fā)優(yōu)勢。
逆變器與電站BT 雙輪驅(qū)動，現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)支撐公司轉(zhuǎn)型作為光伏逆變器龍頭，公司銷量持續(xù)高增長，預(yù)計2015 年達(dá)8GW，其中國內(nèi)7GW，國外1GW，同比增長近乎翻倍；公司2012 年進入電站系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，BT 與EPC 業(yè)務(wù)快速放量，訂單廣泛分布甘肅、安徽、云南、廣東、山東等省份，在搶裝催化下預(yù)計今年仍能保持增長。逆變器與電站業(yè)務(wù)持續(xù)為公司帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流，支持公司能源互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。
儲能迎來風(fēng)口，預(yù)計公司率先受益，給予買入評級
儲能是我們2016 年重點看好的板塊之一。公司深耕光伏逆變器，電站業(yè)務(wù)經(jīng)驗豐富，公司和三星在儲能電池上開展合作，并積極布局微網(wǎng)儲能項目，隨著儲能市場打開也將受益。預(yù)計公司2015-2017 年業(yè)績?yōu)?.67、1.04、1.38 元/股，對應(yīng)估值31X、20X 和15X，給予買入評級。
風(fēng)險提示
項目落地進度低于預(yù)期；政策出臺仍存不確定性
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