>> 海通證券-赤峰黃金（600988）公司公告點評-有色中難得的礦業(yè)成長股-160414
| 上傳日期： |
2016/4/15 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
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增持 |
作者： |
施毅，劉博，田源 |
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公司股權激勵計劃所采用的激勵形式為股票期權，其股票來源為公司向激勵對象定向發(fā)行的公司 A 股普通股，擬授予激勵對象股票期權2850 萬份，占公司股本總額71319 萬股的4%。其中首次授予2575 萬份，占激勵計劃擬授出股票期權總數(shù)的90.35%，占公司股本總額71319 萬股的3.61%，行權價格為18.90 元/股。
股權激勵計劃預留275 萬份期權，占激勵計劃擬授出股票期權總數(shù)的9.65%，占公司股本總額的0.39%。股權激勵增強高管及員工凝聚力，行權價與當前股價相近，顯示公司高層對當前股價信心強，安全邊際高。
高業(yè)績考核目標提高行權條件。公司計劃分年度對公司業(yè)績指標進行考核，以達到公司業(yè)績考核目標作為激勵對象當年度的行權條件之一，其中業(yè)績考核的指標為凈利潤增長率。行權的業(yè)績條件是按照13-15 年凈利潤均值在未來三年年均增長30%以上。公司對業(yè)績信心來源，是基于公司礦產(chǎn)資源優(yōu)勢，以及對于未來金價看漲等因素。
控股股東增持，看好公司未來發(fā)展。此前公司于2015 年11 月30 日晚間發(fā)布公告稱，2015 年5 月21 日至2015 年11 月21 日期間，趙美光先生通過個人證券賬戶增持公司股份3733491 股，通過資管計劃增持公司股份10380038 股，合計增持公司股份14113529 股，占公司總股本的1.979%。
盈利預測與投資建議。公司所處的黃金采選行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，黃金市場目前處于震蕩格局，預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.40 元/股、0.51 元/股和0.64 元/股。公司本身主業(yè)盈利夯實，環(huán)保業(yè)務開展順利，估值有望明顯提升，給予2016年EPS 65 倍估值，目標價26 元，增持評級。
不確定性因素。行業(yè)內(nèi)競爭風險。
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