>> 東北證券-川大智勝(002253)空管龍頭技術(shù)領(lǐng)先，人臉識別和虛擬現(xiàn)實引領(lǐng)新增長-160418
| 上傳日期： |
2016/4/19 |
大小： |
1465KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
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增持 |
作者： |
瞿永忠 |
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公司自主研發(fā)的國內(nèi)首套飛行模擬機視景系統(tǒng)已獲訂單，飛行模擬產(chǎn)品及服務(wù)等產(chǎn)業(yè)鏈延伸將提升公司業(yè)績。
深耕人臉識別技術(shù)，布局人臉識別全產(chǎn)業(yè)鏈。公司三維人臉識別技術(shù)采用“三維建庫，二維識別”的方式，投入小、精度高，具有明顯的技術(shù)優(yōu)勢。該系統(tǒng)已經(jīng)開始試點應(yīng)用。同時，公司成功自主開發(fā)了三維人臉照相產(chǎn)品，打通了從三維人臉照相、數(shù)據(jù)庫建立到人臉識別的完整的三維人臉識別產(chǎn)業(yè)鏈，在未來的競爭中占據(jù)較強優(yōu)勢。
虛擬現(xiàn)實技術(shù)基礎(chǔ)深厚，攜手奧飛動漫與利亞德攜手布局產(chǎn)業(yè)鏈。
公司在虛擬現(xiàn)實技術(shù)領(lǐng)域有10 多年的積累，最早應(yīng)用于空管管制員模擬訓(xùn)練的塔臺視景模擬和飛行模擬機視景系統(tǒng)，近期開發(fā)出主要面向文化教育市場的大型全景互動科普產(chǎn)品。公司與奧飛動漫簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作有利于公司在內(nèi)容和渠道方面的積累。2016 年3月23 日，公司公告與利亞德展開戰(zhàn)略合作，雙方在VR 顯示技術(shù)、高校影視動漫創(chuàng)新和VR 科普體驗館方面開展合作，實現(xiàn)了顯示技術(shù)、集成、內(nèi)容和渠道的產(chǎn)業(yè)鏈布局。
公司業(yè)績符合預(yù)期，新業(yè)務(wù)2016 有望貢獻利潤。公司傳統(tǒng)空管產(chǎn)品在2015 年增長了46.23%，新興的圖形圖像業(yè)務(wù)則突飛猛進增長了824.33%達到了4,078 萬元。隨著VR 業(yè)務(wù)的不斷延伸拓展以及人臉識別業(yè)務(wù)在安防領(lǐng)域的落地，公司新興業(yè)務(wù)有望在2016 年貢獻利潤，并在未來幾年內(nèi)高速增長，逐步超過傳統(tǒng)空管產(chǎn)品實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)型。
投資建議：我們看好未來公司在人工智能和VR領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展前景，預(yù)計公司2016-2018 年EPS 分別為0.31、0.44、0.64，同比分別增長38.60%、43.69%、44.23%，給予增持評級，目標價65 元。
風(fēng)險提示：低空通航改革進度慢于預(yù)期、人臉識別業(yè)務(wù)開發(fā)或行業(yè)發(fā)展低于預(yù)期、虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期。
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