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然而在鋼鐵行業(yè)（尤其是普鋼行業(yè)）大部分盈利為負(fù)的情況下，公司能實(shí)現(xiàn)盈利還算是比較難得的。
    產(chǎn)品低端導(dǎo)致價(jià)格受市場影響巨大。公司2015 年鋼材平均價(jià)格3143 元/噸，同比下降22%。而對(duì)于整個(gè)鋼鐵行業(yè)，最具代表性的螺紋鋼2015 年均價(jià)跌幅為30%。公司產(chǎn)品價(jià)格跌幅接近最低端的螺紋鋼跌幅，這是因?yàn)楣镜漠a(chǎn)品總體也偏低端，同質(zhì)化競爭激烈，價(jià)格受市場大環(huán)境影響巨大。
    “轉(zhuǎn)讓礦業(yè)資產(chǎn)+調(diào)整折舊”挽救業(yè)績。公司2015 年的營業(yè)利潤已經(jīng)由2014年的賺38588 萬元急劇降低至虧6804 萬元，鋼鐵主營業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性虧損。然而公司2015 年調(diào)整固定資產(chǎn)折舊年限，為此增加公司2015 年利潤總額2 億元左右。2015 年11 月，公司向新鋼集團(tuán)出售全資子公司新余良山礦業(yè)公司和新余鐵坑礦業(yè)公司100%股權(quán)，累計(jì)出售金額8.44 億元。
    “轉(zhuǎn)讓礦業(yè)資產(chǎn)+調(diào)整折舊”在很大程度上挽救了公司的業(yè)績。
    噸鋼市值低，彈性大。公司的噸鋼市值在行業(yè)內(nèi)處于低位。噸鋼市值低帶來的是公司業(yè)績彈性大，受行業(yè)影響顯著，在今年以來鋼鐵市場持續(xù)好轉(zhuǎn)的大背景下，預(yù)計(jì)公司今年業(yè)績會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。
    預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 為0.07 元、0.11 元和0.16 元，對(duì)應(yīng)目前股價(jià)的PE 分別為100 倍、61 倍和43 倍，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼價(jià)持續(xù)下行；下游需求萎靡