久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2015 年在行業(yè)一片慘淡的背景下，公司也實(shí)現(xiàn)了32 元/噸的凈利潤，這些都說明公司盈利能力保持優(yōu)異，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。
    ◆彈簧板是重要盈利來源，降本增效有持續(xù)的進(jìn)展。公司汽車板簧和彈簧扁鋼的毛利率在鋼鐵行業(yè)大蕭條的2015 年同比均提升2.5 個(gè)百分點(diǎn)左右，而產(chǎn)銷量同比下降14%-24%，這說明公司該快特鋼業(yè)務(wù)并不以規(guī)模為導(dǎo)向而以盈利為導(dǎo)向；汽車板簧業(yè)務(wù)2015 年凈利潤0.46 億元，占全年公司凈利潤的46%。但鐵礦石業(yè)務(wù)受價(jià)格大跌影響，2015 年虧損0.69 億元（折合噸鋼虧損255 元/噸），相當(dāng)于同期全年凈利潤的-69%。
    ◆積極布局下游新能源環(huán)衛(wèi)車輛領(lǐng)域，跨入藍(lán)海前景廣闊。公司2015 年6 月收購了江西特種汽車有限責(zé)任公司60%股權(quán)，主營“新能源+環(huán)衛(wèi)”汽車，Q1 營收1100 萬元，虧損22 萬元，但長遠(yuǎn)來看：（1）新能源汽車必將是未來最熱點(diǎn)的行業(yè)之一；（2）我國環(huán)保事業(yè)的勢(shì)頭正盛，將為環(huán)衛(wèi)運(yùn)輸車輛提供蓬勃發(fā)展的沃土，該領(lǐng)域目前市場(chǎng)尚未被充分挖掘，是發(fā)展前景廣闊的“藍(lán)海”，未來或成為公司業(yè)績新的支撐點(diǎn)。
    ◆投資建議：特鋼盈利向好且有特種汽車發(fā)展預(yù)期，給予“增持”評(píng)級(jí)。
    我們預(yù)計(jì)公司2016 年至2018 年EPS 分別是0.19 元、0.22 元、0.29 元。
    考慮到公司特鋼產(chǎn)品盈利能力向好，且具有“新能源+環(huán)衛(wèi)”特種汽車領(lǐng)域的良好預(yù)期，首次給予“增持”評(píng)級(jí)。綜合考慮公司基本面以及城市鋼廠搬遷的預(yù)期等因素，按4.5 倍PB 估值，給予6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)7.07 元。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）鋼鐵行業(yè)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；（2）公司經(jīng)營不善的風(fēng)險(xiǎn)。