>> 銀河證券-康耐特(300061)16年一季報點評-傳統(tǒng)主營業(yè)務平穩(wěn)增長,消費金融...-160426
| 上傳日期： |
2016/4/26 |
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311KB |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
沈海兵 |
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2．我們的分析與判斷
（一）收入水平和利潤平穩(wěn)增長
報告期內，公司收入水平和毛利率穩(wěn)步增加，實現營業(yè)收入17,327.26 萬元，同比增長6.45%；實現營業(yè)利潤1,144.93 萬元，增長62.84%，利潤漲幅大幅度超過收入。
收入水平的增長主要來源于公司加大市場拓展力度和深度，制造服務實力和品牌知名度進一步增強，產品結構繼續(xù)優(yōu)化，同時，隨著績效考核管理體系的推進實施，公司管控水平進一步提高，經營業(yè)績同比繼續(xù)上升。
利潤大幅度增長主要由于報告期內毛利大幅增長，財務費用比上年同期減少48.13%，主要是外幣匯率升值，匯兌收益增加所致。
（二）推廣自主品牌，改進生產設備
公司在報告期內積極推廣自主品牌。公司積極參加各類大型眼鏡展會，與客戶進行深入交流，展示公司產品、技術和服務優(yōu)勢，在客戶和行業(yè)的品牌知名度進一步增強，持續(xù)穩(wěn)健的推進自主品牌的替換和使用。
根據市場所需和技術發(fā)展，更新生產設備，升級設備軟件功能。公司在上海工廠引入自動包裝機，提高生產效率；同時實施培訓計劃和績效考核管理體系，調動員工積極性，提升員工“質量、成本、服務”意識。
（三）整合新業(yè)務，消費金融業(yè)務加速進展
大手筆收購旗計智能，布局金融服務領域。2015 年11 月，康耐特公告收購草案，購買其合計持有的旗計智能100%的股權。通過本次交易，旗計智能將成為康耐特的全資子公司，康耐特可以快速將業(yè)務拓展到銀行卡增值領域，豐富現有的業(yè)務布局，提高公司經營規(guī)模，形成更加良好、多元的持續(xù)盈利能力。
反饋意見公告顯示旗計智能已簽約興業(yè)消費金融精準營銷合作項目、平安易貸精準營銷合作項目，運用自身業(yè)務模式幫助合作方向其客戶推薦合作方的消費貸款等金融產品，并根據推薦結果按比例向合作方收取服務費。公司消費金融業(yè)務不斷取得進展，與銀行合作受益政策明顯，消費金融有望快速發(fā)展。
3.盈利預測
公司通過收購旗計智能實現雙主業(yè)齊頭并進的格局:傳統(tǒng)鏡片業(yè)務穩(wěn)中有進，在公司中高端鏡片技術的優(yōu)勢以及人民幣貶值的催化能夠給公司帶來更大的收益;旗計智能發(fā)展迅猛，在大數據的背景下銀行精準營銷大有可為，未來將向更多行業(yè)拓展，且電銷行業(yè)前景廣闊。
我們預計，公司16-18 年凈利潤分別為2.50、3.44 和4.52 億元，對應增發(fā)攤薄后的EPS分別為0.48、0.66 和0.86 元。
4.風險提示
（1）整合后公司的業(yè)績不及預期；（2）市場競爭風險。
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