>> 銀河證券-康耐特(300061)大手筆收購帶來質變，大數(shù)據營銷和金融互聯(lián)網前景廣闊-160125
| 上傳日期： |
2016/1/26 |
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pdf 共31頁 |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
沈海兵 |
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旗計智能競爭力強，有望持續(xù)高增長
1）根據合作成果按比例收服務費，旗計智能主業(yè)盈利能力強；2）旗計智能在業(yè)務模式創(chuàng)新，大數(shù)據運營，系統(tǒng)對接，產品開發(fā)等方面有競爭優(yōu)勢，大數(shù)據運營優(yōu)勢能夠實現(xiàn)成單率提升，銷售收入的提升和客戶資源應用的更好規(guī)劃；3）業(yè)務延伸空間廣闊，金融行業(yè)可以衍生出更多金融互聯(lián)網業(yè)務（如消費金融），同時大數(shù)據營銷也可以向金融行業(yè)以外的領域擴展。
傳統(tǒng)業(yè)務受益人民幣貶值，業(yè)績加速反轉
1）技術實力不斷提升，中高端產品拉動收入毛利增長；2）海外市場成長迅速，人民幣貶值進一步提高競爭力；3）差異化模式拓展內銷市場，國內業(yè)務有望改善。
公司通過收購旗計智能實現(xiàn)雙主業(yè)齊頭并進的格局:傳統(tǒng)鏡片業(yè)務穩(wěn)中有進，在公司中高端鏡片技術的優(yōu)勢以及人民幣貶值的催化能夠給公司帶來更大的收益;旗計智能電銷業(yè)務將持續(xù)高成長，未來大數(shù)據營銷和金融互聯(lián)網（尤其是消費金融）發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｎ覀冾A計，公司15-17 年增發(fā)攤薄后的EPS 分別為0.08、0.43 和0.60 元。參考同行業(yè)公司的估值水平以及公司未來的發(fā)展?jié)摿?，我們認為公司市值被低估，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
主要風險因素：1.盈利承諾無法兌現(xiàn)；2.行業(yè)競爭加劇
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