>> 興業(yè)證券-林洋能源(601222)加速并網(wǎng)確保高增長，轉型平臺打開新空間-160427
| 上傳日期： |
2016/4/28 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
蘇晨 |
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光伏上網(wǎng)標桿電價調整疊加配額制落地，分布式優(yōu)勢進一步凸顯，行業(yè)發(fā)展迎來加速期，公司在手項目建設進度將進一步加快。
我們認為公司2016 年底1GW 裝機目標完成概率極高，經過我們測算，電站運營業(yè)務2016 年有望貢獻2.5 億元以上的凈利潤，進而確保全年30%以上的業(yè)績增速。
售電平臺初步成型，區(qū)域拓展打開空間：公司在能源互聯(lián)網(wǎng)領域始終堅持以分布式項目為基礎，通過成立子公司加速售電業(yè)務布局，“發(fā)配售”一體化能源互聯(lián)售電平臺初步成型，可為用戶提供“發(fā)配售”全方位服務，成功由清潔能源運營商轉型能源互聯(lián)平臺型企業(yè)，獨特的商業(yè)模式兼具用戶粘性與跨區(qū)域拓展能力，后續(xù)區(qū)域拓展有望持續(xù)超預期。
投資建議：電站加速并網(wǎng)確保30%以上業(yè)績增速，轉型售電平臺型公司并成功進行跨區(qū)域拓展，售電潛在龍頭有望持續(xù)超預期。預計2015-17 年攤薄前EPS 為1.40、1.81、2.38 元，對應PE 為26.83、20.80、15.77 倍，增持！風險提示：光伏裝機低于預期。
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