>> 海通證券-中科曙光（603019）公司跟蹤報告-攜手中科寒武紀拓展人工智能，數(shù)據(jù)中國新篇章！-160428
| 上傳日期： |
2016/4/29 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
鐘奇，魏鑫 |
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其中特別值得一提的是，與北京中科寒武紀科技有限公司戰(zhàn)略合作協(xié)議的簽署，雙方將在人工智能領域展開深度合作。
與“兄弟”攜手發(fā)揮各自優(yōu)勢，寒武紀處理器市場潛力較大?！昂浼o”是中科院計算所發(fā)布的全球首個模擬人腦處理的深度學習處理器，而此次正式合作協(xié)議簽署，是產(chǎn)業(yè)化進程加速的重要標志。寒武紀處理器能直接面對大規(guī)模神經(jīng)元和突觸處理，一條指令完成一組神經(jīng)元處理，相比傳統(tǒng)執(zhí)行x86 指令集的芯片，有數(shù)量級的性能提升，未來在云服務器和智能終端上的圖像識別、語音識別、人臉識別等方面有著較廣應用前景。而公司在高性能計算機、服務器和云計算領域都有著領先地位，此次與“兄弟”攜手將更好發(fā)揮雙方比較優(yōu)勢。
依托中科院計算所核心技術，開拓人工智能和深度學習市場。公司以技術為核心基因，依托實際控制人中科院計算所的前沿技術，是重要的轉(zhuǎn)化和價值應用放大平臺。而在如今智能化時代，公司更是加大在人工智能領域的布局，從去年聯(lián)手中科院計算所與NVIDIA 共同建立深度學習聯(lián)合實驗室簽署備忘錄，到今年攜包含深度學習軟件、一體機的曙光x-system 平臺參加NvidiaGPU 大會，再到與中科寒武紀的人工智能專用芯片研發(fā)。中科院計算所的支撐，都為公司的數(shù)據(jù)中國大戰(zhàn)略發(fā)展起到良好的支撐作用。
中科院體系稀缺平臺，受益“十三五”國家深化科技管理體制改革?！笆濉奔哟罂蒲性核母锖蛻猛卣故枪芾韺又攸c拓展的方向，預計未來2-3 年有可觀的價值提升。而公司是中科院體系中稀缺的上市公司平臺，已與中科院大氣所、電子所、信工所等多個優(yōu)勢科研單位緊密合作，預計未來與兄弟單位、公司的合作將進一步加深，在未來科研成果產(chǎn)業(yè)化中發(fā)揮重要作用。
盈利預測與投資建議。我們預測公司2016~2018 年EPS 分別為0.45 元、0.65元和0.95 元，年均復合增長47.5%。公司股價對應16 年市盈率77 倍，考慮到作為中科院體系稀缺上市公司平臺，公司前沿技術的不斷應用轉(zhuǎn)化，與AMD 成立合資公司在中國自主服務器芯片研發(fā)方面的里程碑式意義，以及公司所處的IT 新浪潮產(chǎn)業(yè)鏈核心地位，我們認為公司可享一定估值溢價，6 個月目標價45 元，對應100 倍2016 年市盈率，維持買入評級。
不確定性因素。人工智能芯片研發(fā)及應用拓展不達預期。
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