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    打造世界級(jí)的礦業(yè)公司。公司兩筆收購(gòu)分別布局鈮、磷酸鹽業(yè)務(wù)和銅、鈷金屬業(yè)務(wù)。
    在當(dāng)前礦業(yè)整體景氣度不高的情況下，兩筆收購(gòu)定價(jià)合理，潛力巨大。完成收購(gòu)后，公司將成為全球第二大鈮生產(chǎn)商、全球最大的鈷生產(chǎn)商之一和頂級(jí)的銅生產(chǎn)商。
    布局巴西，進(jìn)軍鈮和磷酸鹽業(yè)務(wù)。公司收購(gòu)的鈮礦業(yè)務(wù)主要是生產(chǎn)鈮鐵合金，收購(gòu)的業(yè)務(wù)涵蓋采礦、加工、尾礦廠及營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)。2015 年，收購(gòu)的鈮礦業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售5100 噸，目前，該業(yè)務(wù)板塊仍在產(chǎn)能提升中，完成提升后，總年產(chǎn)量將達(dá)到9000噸的水平。公司進(jìn)入磷酸鹽礦業(yè)務(wù)將提升公司金屬業(yè)務(wù)組合的多元性。巴西是世界第三大磷酸鹽消費(fèi)國(guó)，并且還有全球最大面積的潛在可耕作土地。收購(gòu)了英美資源的磷酸鹽業(yè)務(wù)后，公司獲得一個(gè)年產(chǎn)111 萬(wàn)噸化肥的高品位礦山、選礦廠和化工廠。
    立足剛果，躋身頂級(jí)銅鈷生產(chǎn)商。公司收購(gòu)的Tenke 是一座世界級(jí)的在產(chǎn)銅鈷礦。
    2015 年Tenke 產(chǎn)生銅金屬20.4 萬(wàn)噸，生產(chǎn)鈷金屬1.6 萬(wàn)噸。截至2015 年12 月31 日，Tenke 擁有證實(shí)和概略級(jí)別儲(chǔ)量含銅金屬380 萬(wàn)噸、含鈷金屬50 萬(wàn)噸，可以支持約25 年的開(kāi)采。另外，擁有探明和控制級(jí)別資源量含銅金屬1310 萬(wàn)噸，含鈷金屬130 萬(wàn)噸。Tenke 的品位高，成本低，每噸銅現(xiàn)金成本約為2667 美元。
    收購(gòu)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升盈利能力。2015 年鈮礦和磷酸鹽礦業(yè)務(wù)取得營(yíng)業(yè)收入5.44 億美元，EBITDA 為1.63 億美元。Tenke 取得收入13.84 億美元，EBITDA 為5.13億美元。洛陽(yáng)鉬業(yè)2015 年取得營(yíng)業(yè)收入41.97 億元，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)7.61億元，公司收購(gòu)的兩項(xiàng)資產(chǎn)將顯著提高公司的盈利能力。
    盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.04 元/股、0.05 元/股和0.06 元/股?？紤]到公司在鎢、鉬等金屬的行業(yè)地位，給予公司2016 年125 倍市盈率，目標(biāo)價(jià)5.0 元，買(mǎi)入評(píng)級(jí)。如果公司收購(gòu)英美資源和自由港相關(guān)業(yè)務(wù)順利完成，預(yù)計(jì)公司盈利能力將顯著提高，2017 年-2018 年EPS 將達(dá)到0.12 元/股，0.14元/股。
    不確定因素。收購(gòu)項(xiàng)目能否按期順利推進(jìn)。