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按照項(xiàng)目正常實(shí)施進(jìn)度進(jìn)入5 月份以后公司將迎來訂單集中簽訂和收入業(yè)績(jī)確認(rèn)的爆發(fā)期。
    不動(dòng)產(chǎn)登記規(guī)模巨大時(shí)間確定,明年的第三次全國(guó)土地調(diào)查帶來新機(jī)遇縣級(jí)單位不動(dòng)產(chǎn)登記數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)總規(guī)模在1000 萬(wàn)左右，全國(guó)縣級(jí)以上單位共計(jì)約3200 多個(gè)，基于保守原則按50%計(jì)算全國(guó)不動(dòng)產(chǎn)登記數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)約有150億市場(chǎng)，按照10%綜合凈利率計(jì)算約有15 億利潤(rùn)空間。根據(jù)國(guó)土資源部2018年前完成不動(dòng)產(chǎn)登記系統(tǒng)的要求，按照50%市占率測(cè)算超圖軟件未來三年有望獲得75 億不動(dòng)產(chǎn)登記收入和7.5 億利潤(rùn)。另外第三次全國(guó)土地資源大調(diào)查明年啟動(dòng)，其中涉及到大量的土地調(diào)查管理系統(tǒng)建設(shè)，超圖子公司南京國(guó)圖和北京安圖都是專業(yè)做土地資源系統(tǒng)的公司,因此將充分受益。
    GIS 行業(yè)應(yīng)用熱點(diǎn)不斷持續(xù)外延可期
    公司去年開始緊握不動(dòng)產(chǎn)登記行業(yè)機(jī)遇，在外延并購(gòu)方面持續(xù)發(fā)力，先后并購(gòu)了上海南康及南京國(guó)圖，通過產(chǎn)業(yè)基金參股北京世紀(jì)安圖,并有望在未來完成全資收購(gòu)。隨著GIS 在行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的不斷普及，公司預(yù)計(jì)將持續(xù)通過外延并購(gòu)加深在軍工、氣象、水利、環(huán)保領(lǐng)域的布局。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)公司16-18 年歸母凈利潤(rùn)為1.31 億,2.08 億,3.14 億, 全面攤薄后EPS為0.33 元,0.46 元,0.7 元,對(duì)應(yīng)PE 為54 倍,38 倍,25 倍。在當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)偏好較低尋求確定性的市場(chǎng)環(huán)境下，超圖軟件作為行業(yè)景氣度高、估值安全性強(qiáng)（PEG