>> 華創(chuàng)證券-大北農（002385）大北農調研紀要-160519
| 上傳日期： |
2016/5/19 |
大?。?/td>
| 861KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王鶯 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
2.生豬發(fā)展戰(zhàn)略
養(yǎng)殖業(yè)務是公司戰(zhàn)略發(fā)展方向之一，未來規(guī)劃分為三方面，一是自養(yǎng)種豬，控制上游；二是以控股、參股方式控制2000萬頭生豬，三是以互聯(lián)網(wǎng)平臺等載體服務8000萬頭生豬。北方實行“溫氏模式”，南方實行“牧原模式”，構建基于互聯(lián)網(wǎng)的“平臺+公司+豬場”的養(yǎng)殖模式。2015年末公司種豬存欄2.5萬頭，商品豬存欄17.5萬頭，生豬出欄18萬頭。
3.生豬互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務
2015年底發(fā)展到95萬頭母豬，16年將發(fā)展到200萬頭母豬。豬交易的交易額已經達到37億元，16年計劃實現(xiàn)生豬交易1500-2000萬頭，交易額300-400億元，貸款規(guī)模50億元。
收費方式會有一定轉變，未來肥豬交易將不再收費，計劃5月中旬上線生豬競價平臺，并進一步對生豬分層，通過生豬保質量和包養(yǎng)服務進行收費服務。
4.農信互聯(lián)股權如何安排
股權安排是集團20%，員工40%，剩余40%獎勵未來五年表現(xiàn)優(yōu)秀的員工。公司未來會繼續(xù)控股，但比例還會下降，也不排除謀求上市。
5.投資建議
預計公司16、17年營業(yè)收入分別為217億元、270億元，歸母凈利潤分別為9.6億元、11.2億元，攤薄EPS分別為0.23、0.27，對應16年35倍PE，推薦評級。
6.風險提示產品價格未達預期。
|
|
