>> 廣發(fā)證券-中工國際（002051）股票激勵達(dá)解鎖條件，水務(wù)環(huán)保板塊有望發(fā)力-160520
| 上傳日期： |
2016/5/20 |
大小： |
584KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
唐笑 |
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生效訂單強(qiáng)勁，為完成股票激勵業(yè)績條件提供保障
2015 年公司生效訂單達(dá)19.93 億美元，同比增長70.5%。增勢強(qiáng)勁的生效訂單為公司達(dá)到股票激勵的業(yè)績目標(biāo)提供有力保障。
設(shè)立水務(wù)投資平臺，水務(wù)環(huán)保板塊或成新增長點(diǎn)
依托中工水務(wù)的投資平臺，水務(wù)環(huán)保板塊可能成為公司新的增長點(diǎn)。
建筑行業(yè)的國企改革有望快速提上日程
企業(yè)求變的內(nèi)在力量和反腐、改革的外在力量仍可能帶來部分建筑公司的實(shí)質(zhì)變化，二級市場仍有望存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
投資建議
公司第一期限制性股票達(dá)到解鎖條件，而且未來兩年仍在解鎖期，相信公司動力十足。公司的業(yè)務(wù)大部分在海外，在訂單承接、工程進(jìn)度、收入結(jié)算等方面很難研究和跟蹤，公司訴求對其經(jīng)營情況的指導(dǎo)意義來得比較直接。而且，充足的在手訂單以及增勢強(qiáng)勁的生效訂單是公司實(shí)現(xiàn)激勵計(jì)劃業(yè)績目標(biāo)的重要保障。目前公司獨(dú)立的水務(wù)平臺正在籌建，未來水務(wù)環(huán)保板塊有望成為新增長點(diǎn)。綜上，我們看好公司未來發(fā)展，維持對公司“買入”評級，預(yù)計(jì)2016-2018 年EPS 分別為1.64、1.97、2.31 元。
風(fēng)險提示
人民幣快速升值；公司訂單生效、結(jié)算慢于預(yù)期。
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