久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點(diǎn)：
    公司深化布局大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，未來(lái)落地項(xiàng)目將使業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為公司的大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)缺乏下游應(yīng)用的變現(xiàn)渠道，空有大數(shù)據(jù)處理能力而沒(méi)有完整的變現(xiàn)運(yùn)營(yíng)商業(yè)模式，但我們認(rèn)為公司此次設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金將切入更多橫向外延發(fā)展，且垂直深化人工智能不機(jī)械學(xué)習(xí)等縱向布局，大數(shù)據(jù)處理能力將因?yàn)樽儸F(xiàn)渠道的丌斷增加找到更多出口，公司業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)。理由：（1）公司通過(guò)外延并購(gòu)使業(yè)務(wù)擴(kuò)展至多個(gè)領(lǐng)域，可復(fù)制性強(qiáng)。公司自前幾年以來(lái)，進(jìn)行一連串的收購(gòu)不參股等戓略投資，擴(kuò)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域至工業(yè)、電信、農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，顯示公司技術(shù)可復(fù)制性強(qiáng)，持續(xù)在多個(gè)行業(yè)開(kāi)展業(yè)務(wù)，同時(shí)說(shuō)明需求空間巨大，我們判段公司后續(xù)會(huì)有更多橫向領(lǐng)域擴(kuò)展，大數(shù)據(jù)處理能力將產(chǎn)生更多變現(xiàn)出口；（2）內(nèi)生式增長(zhǎng)發(fā)力，近期完成定向增發(fā)。公司近期定增了一筆17.9億元的募集資金，主要用于大數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，而先前在4 月份時(shí)公司中標(biāo)了兩個(gè)智慧城市運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目、保險(xiǎn)公司電商數(shù)據(jù)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，且布局的商業(yè)智能BI 運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)今年預(yù)計(jì)將有40-50%業(yè)績(jī)?cè)鏊伲@都標(biāo)示著將公司的大數(shù)據(jù)處理能力提升不運(yùn)營(yíng)建設(shè)逐漸完善，向下進(jìn)入長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)的商業(yè)模式，技術(shù)不管理都受市場(chǎng)認(rèn)可；（3）股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃通過(guò)，彰顯公司發(fā)展決心。5 月16 日公司股東大會(huì)上通過(guò)了股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，此次股權(quán)激勵(lì)對(duì)象主要是授不中層管理人員不核心業(yè)務(wù)人員。此次股權(quán)激勵(lì)使公司成長(zhǎng)更有勱力，對(duì)于長(zhǎng)期發(fā)展打下一劑強(qiáng)心針。
    我們認(rèn)為本次大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立，代表公司在大數(shù)據(jù)的橫縱向應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)布局，投資力度丌斷加大，全產(chǎn)業(yè)鏈整合可望進(jìn)一步推進(jìn)。隨著大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，日后將有更多應(yīng)用項(xiàng)目落地，公司“應(yīng)用+運(yùn)營(yíng)”的商業(yè)模式使得用戶(hù)黏性強(qiáng)，未來(lái)業(yè)績(jī)將呈井噴式增長(zhǎng)。給與強(qiáng)烈推薦評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)16-18 年EPS 為0.67、0.95 和1.28 元，對(duì)應(yīng)16-18 年的PE 分別為35x、25x 和18x，給予16 年50 倍PE，目標(biāo)價(jià)33.5。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：大數(shù)據(jù)市場(chǎng)發(fā)展不達(dá)預(yù)期；收購(gòu)公司較多整合難度大。