>> 中投證券-東杰智能(300486)再下一城！智能立體停車場運營跑馬圈地ing-160526
| 上傳日期： |
2016/5/27 |
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pdf 共4頁 |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
張鐳 |
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繼公司3 月22 號設立天津停車運營子公司后，云南運營子公司再次以“合伙人”模式落地。停車場運營為資源型項目，優(yōu)質(zhì)地塊的獲取能力直接決定著運營公司未來的盈利能力。各地“合伙人”極大增強公司在全國各地的獲取優(yōu)質(zhì)資源的能力，而公司提供“資金”（整合停車資源需資金作為后盾）+“技術”（利用高端全自勱立體庫增加盈利能力），不“合伙人”實現(xiàn)共贏。
牽手新國線，多維度加快停車運營布局。除了不各地自然人合作外，公司還不國內(nèi)最大交通運輸公司新國線合作，利用新國線全國200 家停車場+自營1 萬輛車輛+全國80 家控股參股公司等資源優(yōu)勢，優(yōu)先參不新國線全國停車場以及推薦的項目的改建、設計、建造及后續(xù)運營，包括立體車庫、新能源汽車充電樁、軟件控制系統(tǒng)及互聯(lián)網(wǎng)停車app 等領域。
政策明朗，停車運營跑馬圈地有望繼續(xù)。自15 年8 月發(fā)改委出臺指導意見以來，各地配套政策紛紛落地促迚停車產(chǎn)業(yè)市場化。停車場運營盈利能力顯著提升，智能停車運營市場未來將是一片藍海。公司不京橋資本共同設立“智能停車產(chǎn)業(yè)基金”，基金規(guī)模丌低于1 億元，未來跑馬圈地在全國范圍內(nèi)將繼續(xù)展開。未來公司以自有運營停車場作為入口，廣告、商業(yè)配套、充電樁運營等盈利模式戒將丌斷嫁接。
維持“強烈推薦”評級。預計公司16-18 年凈利潤0.62/0.97/1.37 億元，對應EPS 為0.43/0.69/0.97 元，增速70%/58%/41%?？紤]到公司在物流倉儲自勱化總包行業(yè)具備強大競爭力，快遞行業(yè)需求爆發(fā)+智能停車運營有望促迚公司業(yè)績超預期，維持強烈推薦評級。
風險提示：物流倉儲業(yè)務丌達到預期；車庫運營迚展丌達預期。
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