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本次公開(kāi)發(fā)行擬募集資金總額為18.2175億元，發(fā)行數(shù)量5.25億股，最終發(fā)行價(jià)為3.47元。
    行業(yè)整體增速下行，核電建設(shè)是能源長(zhǎng)期發(fā)展方向
    建筑業(yè)的增長(zhǎng)與固定資產(chǎn)投資增速緊密相關(guān)，目前處于一個(gè)增速不斷下行的過(guò)程中，大國(guó)企新簽訂單增速不斷下行。核電以其安全、清潔、高效等特點(diǎn)成為很多國(guó)家重要的能源來(lái)源，大力發(fā)展核電是我國(guó)改善環(huán)境的重要措施，未來(lái)我國(guó)核電建設(shè)發(fā)展空間廣闊。核電工程建設(shè)市場(chǎng)為非完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)數(shù)量有限，公司在核電站核島建設(shè)市場(chǎng)處于絕對(duì)主導(dǎo)地位。
    公司在軍工和核電工程領(lǐng)域享有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，工業(yè)民用工程領(lǐng)域增長(zhǎng)迅速公司在軍工工程建設(shè)、核電工程建設(shè)領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗(yàn)、獨(dú)特優(yōu)勢(shì)、行業(yè)絕對(duì)主導(dǎo)地位以及增長(zhǎng)潛力，公司具有穩(wěn)固的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，管理模式成熟高效?！爸袊?guó)核建”已經(jīng)成為在國(guó)內(nèi)外享有盛譽(yù)的工程建設(shè)品牌。工業(yè)與民用工程建設(shè)目前是公司重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，已成為公司增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)，以及收入和利潤(rùn)的主要貢獻(xiàn)來(lái)源。
    盈利預(yù)測(cè)
    我們預(yù)測(cè)公司2016-2018 年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為8.76、9.66、10.15 億元，同比增長(zhǎng)分別為9.82%、10.23%、5.12%；攤薄后EPS 分別為0.33、0.37、0.39 元。我們認(rèn)為，2016 年給予公司15.7 倍的市盈率估值較為合理，公司的合理價(jià)值應(yīng)在5.18 元左右。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和核產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；工程建設(shè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；核安全的風(fēng)險(xiǎn)。