>> 國泰君安-東興證券(601198)股東優(yōu)勢助力區(qū)域券商騰飛-160607
| 上傳日期： |
2016/6/8 |
大小： |
726KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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增持 |
作者： |
劉欣琦，孔祥 |
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公司區(qū)位優(yōu)勢明顯，借助股東資源發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，促進業(yè)績快速增長。我們預(yù)計公司2016-2018 年EPS 分別為0.62/0.82/1.12 元，考慮到公司作為四大AMC 旗下唯一A 股上市平臺，給予一定的估值溢價，給予2016 年5 倍PB，對應(yīng)目標價28.05 元/股。
區(qū)位優(yōu)勢明顯，積極推進互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略。公司立足于福建省，在經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費收入、股基交易量、證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)利潤等持續(xù)排名福建省內(nèi)前列，區(qū)位優(yōu)勢明顯。公司推出“一惠通”賬戶，攜手新浪網(wǎng)和同花順開展戰(zhàn)略性的移動終端引流合作服務(wù)。公司2015 年新增經(jīng)紀業(yè)務(wù)客戶中超過 80%為通過手機端開戶。公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)市場份額由2015 年初的0.95%提升至1.04%，互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)流初見成效。
依托股東優(yōu)勢，發(fā)揮業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。2015 年，公司與東方資產(chǎn)集團所開展的各項協(xié)同業(yè)務(wù)累計規(guī)模超過 340 億元。依托東方資產(chǎn)提供的綜合性金融服務(wù)平臺，公司在投資銀行、資產(chǎn)管理、投資等多項業(yè)務(wù)上東方資產(chǎn)及其旗下平臺公司開展協(xié)同業(yè)務(wù)，取得了良好的收益，并儲備了豐富的客戶資源和多品種的投資經(jīng)驗。公司作為東方資產(chǎn)旗下唯一的金融上市平臺，可以共享東方資產(chǎn)及其下屬公司范圍內(nèi)的客戶、品牌、渠道、產(chǎn)品、信息等資源，為各項業(yè)務(wù)的開展奠定堅實的基礎(chǔ)。
風險提示：自營業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅虧損。
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