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    公司負(fù)責(zé)文山州文山、硯山、丘北、富寧和西疇五個(gè)市縣的供電服務(wù)，同時(shí)負(fù)責(zé)州內(nèi)馬關(guān)、麻栗坡、廣南三縣的躉售電服務(wù)，開展對(duì)廣西百色供電局的躉售電服務(wù)。2015 年，公司售電量46.9 億千瓦時(shí)，其中供五縣用戶電量26.14 千瓦時(shí)，占比56%。
    公司自有電站較少，需向云南電網(wǎng)和地方小水電外購(gòu)高價(jià)電。
    公司自有水電站只有11 萬(wàn)千瓦，加上地方小水電，公司可直接調(diào)度的裝機(jī)只有57 萬(wàn)千瓦，剩余電量需向云南電網(wǎng)以約0.35 元/千瓦時(shí)的價(jià)格外購(gòu)，此價(jià)格大幅高于公司自發(fā)電成本。
    2015 年，公司供電量48.6 億千瓦時(shí)中的42.5 億千瓦時(shí)（占比87.4%）來(lái)自外購(gòu)，其中13.8 億千瓦時(shí)高價(jià)外購(gòu)于云南電網(wǎng)。外購(gòu)電量占比大直接導(dǎo)致公司電力業(yè)務(wù)毛利率不到20%。
    文山地區(qū)工業(yè)需求不振導(dǎo)致售電量下降，壓制公司利潤(rùn)。2015年，文山地區(qū)鐵合金、電石及其他工業(yè)用電同比下降14%，導(dǎo)致公司直供電量同比下降3.72 千瓦時(shí)（同比-12.5%），使得公司2015 年利潤(rùn)1.03 億元，同比略下降。
    2016年1季度，公司自有發(fā)電站增加，外購(gòu)電比例下降至84%，且因公司可調(diào)度的水電站發(fā)電量上升，公司從云南電網(wǎng)外購(gòu)高價(jià)電的比例下降，使公司1 季度扣非利潤(rùn)完成8500 萬(wàn)元，與去年同期基本持平。
    收購(gòu)云南國(guó)際，增加跨境電力貿(mào)易和國(guó)際電力EPC 業(yè)務(wù)，增加新的利潤(rùn)貢獻(xiàn)點(diǎn)。公司擬以7.48 元/股的價(jià)格向云南電網(wǎng)定增5108 萬(wàn)股，收購(gòu)其持有的云南國(guó)際37.7%股權(quán)，并以現(xiàn)金收購(gòu)南網(wǎng)國(guó)際持有云南國(guó)際62.3%股權(quán)，并募集配套資金不超過8.37 億元。
    云南國(guó)際主營(yíng)向越南、老撾和緬甸的跨國(guó)電力貿(mào)易以及國(guó)際電力工程EPC。2015 年云南國(guó)際電力貿(mào)易業(yè)務(wù)共出口電量21億千瓦時(shí)，實(shí)現(xiàn)毛利1.04 億元，加上EPC 業(yè)務(wù)利潤(rùn)，合計(jì)凈利潤(rùn)5.72 億元。
    2、云南直接交易推進(jìn)領(lǐng)跑全國(guó)，已列為電改綜合試點(diǎn)，昆明交易中心成立在即，售電公司有望參與。
    由于水電富余電量大，棄水嚴(yán)重，云南自2014 年開始推行直接交易，2015 年直接交易規(guī)模超過400 億千瓦時(shí)，購(gòu)電主體擴(kuò)展到7000 余家，涵蓋全省用電量的70%，售電主體58 家，占省統(tǒng)調(diào)裝機(jī)的57%。2016 年預(yù)計(jì)直接交易規(guī)模可達(dá)到500億千瓦時(shí)，占全省用電量的35%。同時(shí)，云南已經(jīng)開始領(lǐng)先全國(guó)實(shí)施日前交易。
    2015 年11 月，云南列為電改綜合試點(diǎn)，并于2016 年4 月出臺(tái)《云南進(jìn)一步深化電力體制改革試點(diǎn)方案》，并將成立由電網(wǎng)企業(yè)相對(duì)控股，發(fā)電企業(yè)、電力用戶、售電企業(yè)、第三方機(jī)構(gòu)參股的昆明電力交易中心。
    在輸配電價(jià)核定方面，云南輸配電價(jià)已經(jīng)經(jīng)過國(guó)家發(fā)改委核定，并于2016 年3 月15 日開始執(zhí)行，110kv 和220kv 的輸配電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)分別為每千瓦時(shí)0.071 元和0.055 元，整體相對(duì)于2014年的購(gòu)銷價(jià)差降低1.01 分。
    綜上，云南電改在直接交易規(guī)模、輸配電價(jià)核定方面已經(jīng)走在全國(guó)的前列，目前售電公司還未參與交易，綜合試點(diǎn)方案對(duì)此已做要求，明確多途徑在售電側(cè)培育市場(chǎng)主體，預(yù)計(jì)將成為下一步改革方向。
    3、公司三方面受益于電改，盈利空間有望即時(shí)打開。
    1）直接交易推動(dòng)用戶側(cè)降價(jià)，利于穩(wěn)定用戶需求。
    目前通過交易發(fā)電側(cè)普遍降價(jià)0.1-0.15 元/千瓦時(shí)或左右。電網(wǎng)維持原有購(gòu)銷價(jià)差不變或收取核定的輸配電價(jià)。用戶享受發(fā)電側(cè)的讓利。
    2015 年借助目前的云南電力市場(chǎng)化交易平臺(tái)，文山電力供電范圍內(nèi)完成市場(chǎng)化交易電量2.4 億千瓦時(shí)，對(duì)區(qū)域內(nèi)的存量負(fù)荷起到一定的穩(wěn)定作用。預(yù)計(jì)2016 年，文山區(qū)域內(nèi)市場(chǎng)交易電量將進(jìn)一步增加。
    2）新收購(gòu)的云南國(guó)際已批準(zhǔn)為合格市場(chǎng)主體，可直接從交易
    中心購(gòu)電降低成本云南國(guó)際跨境售電以越南為主，2015 年以前電力來(lái)源主要是和云南電網(wǎng)，購(gòu)電價(jià)格0.347 元/千瓦時(shí)。2015 年12 月21 日，云南電力交易中心已審核通過云南國(guó)際參與市場(chǎng)化購(gòu)電的資格。預(yù)計(jì)云南國(guó)際2016 年的主要購(gòu)電來(lái)源將變成市場(chǎng)電，購(gòu)電價(jià)格為交易中心成交價(jià)加上輸配電價(jià)（220kv 為0.2452 元/千瓦時(shí)，110kv 為0.071 元/千瓦時(shí)）和線損電價(jià)（0.0138 元/千瓦時(shí)）。預(yù)計(jì)云南國(guó)際購(gòu)電成本將降低0.03-0.05 元/千瓦時(shí)，總購(gòu)電成本減少5000 萬(wàn)元以上。