久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2015 年鉬精礦總產(chǎn)量首次下滑，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，產(chǎn)能規(guī)模前十的企業(yè)市場(chǎng)占有率達(dá)到85%。企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)意愿強(qiáng)烈，9 家龍頭企業(yè)上月達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，今年計(jì)劃繼續(xù)減產(chǎn)10%。疊加今年上半年鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所好轉(zhuǎn)，上半年鉬精礦價(jià)格已出現(xiàn)反彈跡象，呈現(xiàn)“漲-跌-漲”的變化軌跡。
    需求仍有提升空間，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是核心驅(qū)動(dòng)力
    鉬的主要下游鋼鐵行業(yè)中粗鋼產(chǎn)量鮮有增長(zhǎng)，但鉬作為提升材料性能的添加劑，在不銹鋼及特材領(lǐng)域的用量有望進(jìn)一步提升。對(duì)比美國(guó)、歐洲和日本等地區(qū)，我國(guó)噸鋼鉬含量還處在較低水平，含鉬不銹鋼的占比也較低，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的推進(jìn)，鉬產(chǎn)品的用量存在提升空間。
    核電及清潔能源發(fā)展有望帶動(dòng)鉬在新興領(lǐng)域的應(yīng)用提升
    核能設(shè)備的許多重量級(jí)部件、核電和石油管道均需要使用大量鉬鋼，新建一個(gè)100萬千瓦的反應(yīng)堆需要約180-230 噸鉬，1 英里油氣管道大約使用1 噸鉬金屬；作為典型的過渡金屬硫化物，具有優(yōu)異的加氫活性，廣泛應(yīng)用于化工行業(yè)各類加氫反應(yīng)中，供給側(cè)改革在1-2 年內(nèi)見效，鉬價(jià)上漲是大概率事件
    在供應(yīng)方面，大型礦山的生產(chǎn)計(jì)劃無疑成為今年上半年市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。在需求方面，主要關(guān)注鋼鐵材料升級(jí)及新應(yīng)用領(lǐng)域的開發(fā)。綜合來看，2016 年鉬需求市場(chǎng)雖難有重大起色但也不會(huì)出現(xiàn)明顯下滑。由于去年鉬價(jià)已跌至平均成本線下，價(jià)格繼續(xù)下行的空間相對(duì)減弱，加之龍頭企業(yè)減產(chǎn)保價(jià)意愿明顯，鉬價(jià)回升具備一定支撐。
    首次覆蓋予以“增持”評(píng)級(jí)
    公司是純正的鉬標(biāo)的，資源及成本優(yōu)勢(shì)明顯，技術(shù)領(lǐng)先，隨著鉬價(jià)回升業(yè)績(jī)彈性較大。
    2016 年鉬需求市場(chǎng)難有重大起色亦不會(huì)出現(xiàn)明顯下滑。由于去年鉬價(jià)已跌至平均成本線下，價(jià)格繼續(xù)下行的空間相對(duì)減弱，加之龍頭企業(yè)減產(chǎn)保價(jià)意愿明顯，鉬價(jià)回升具備一定支撐。假設(shè)公司在目前產(chǎn)能產(chǎn)量條件下，2016 年鉬價(jià)中樞上移25%至1200元/噸度，則預(yù)計(jì)2016~2018 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為96 億元、103 億元、107 億元，實(shí)現(xiàn)EPS 為0.02、0.03、0.04 元，目標(biāo)價(jià)8.54-11.94 元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化；原料成本及產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)；公司經(jīng)營(yíng)治理等。