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由此，公司作為中國(guó)農(nóng)泵龍頭，其業(yè)務(wù)將迎來更大的發(fā)展空間。
    股票期權(quán)可行權(quán)，員工倍受激勵(lì)：5 月18 日的董事會(huì)會(huì)議認(rèn)為公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃股票期權(quán)第一期行權(quán)條件業(yè)已達(dá)成，第一個(gè)行權(quán)期內(nèi)共計(jì)62 名激勵(lì)對(duì)象，可行權(quán)股票期權(quán)數(shù)量為95.375 萬(wàn)份。股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)格為11.63 元/份。后兩期的可行權(quán)期亦值得期待。該事件對(duì)參與行權(quán)的董事、高管具有極大的激勵(lì)作用，側(cè)面也反映了董事、高管對(duì)公司發(fā)展的強(qiáng)烈信心。
    主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)份額預(yù)計(jì)擴(kuò)大：我國(guó)主要有利歐股份、新界泵水和中金環(huán)境（南方泵業(yè)）等上市公司。近幾年，利歐股份進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，由專用設(shè)備制造業(yè)轉(zhuǎn)至互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)業(yè)，水泵的營(yíng)收占比逐漸降低；南方泵業(yè)也轉(zhuǎn)型為環(huán)評(píng)加治理為主業(yè)。主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的退出預(yù)計(jì)能夠擴(kuò)大新界泵業(yè)的泵業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額。
    現(xiàn)金流充沛，發(fā)展資源豐富：公司2015 年和2016 年第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為1.07、0.23 億元，占凈利潤(rùn)的比重分別為 91.10%和85.55%，現(xiàn)金流十分充沛。另外，公司2015 年底和2016年一季度末的資產(chǎn)負(fù)債率分別為21.01%和24.17%，處于較低水平，償債能力很強(qiáng)，未來通過借債方式進(jìn)行融資的可行性較強(qiáng)。當(dāng)公司具有并購(gòu)需求時(shí)，資金可以很快融通。
    估值與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司未來三年的營(yíng)業(yè)收入分別為14.36、16.48、19.42 億元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)能達(dá)到1.46、1.73、1.92 億元，EPS分別為0.42、0.50、0.55。維持買入評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：整合風(fēng)險(xiǎn)；轉(zhuǎn)型環(huán)保速度等。