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    MVNO（移動(dòng)虛擬網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營）加速推進(jìn)，有望超預(yù)期發(fā)展。
    投資觀點(diǎn)：
    1） 云通信平臺(tái)重塑價(jià)值，構(gòu)建企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。263 云通信平臺(tái)連接微信企業(yè)號(hào)、工作圈、用友超客、致遠(yuǎn)軟件等SaaS 平臺(tái)或應(yīng)用提供商，公司定位于SaaS 基礎(chǔ)通信服務(wù)商。公司作為國內(nèi)企業(yè)郵箱及電話會(huì)議的企業(yè)通信龍頭，依托在基礎(chǔ)通信領(lǐng)域的優(yōu)勢切入SaaS，將自身的基礎(chǔ)通信同合作方的OA、CRM、視頻等SaaS 模塊集成，打造數(shù)據(jù)、功能共享的263 云通信+SaaS 生態(tài)，未來前景廣闊。
    2） VOIP 和IPTV 業(yè)務(wù)有望迎來快速增長。公司VOIP 穩(wěn)居華人市場第一品牌，IPTV 借助其渠道、品牌優(yōu)勢，不斷“跑馬圈地”海外華人市場，有望迎來用戶數(shù)+ARPU 值的雙提升，推動(dòng)海外業(yè)務(wù)快速增長。
    3） 加速推進(jìn)MVNO，坐擁數(shù)十億市場空間。面對華裔和出境游通信市場空缺，公司和小米、魅族、奇酷、三星、樂視、眾信旅游等企業(yè)合作，借助其產(chǎn)品、渠道拓展用戶，加速發(fā)展MVNO，未來有望獨(dú)享全球華人通信數(shù)十億元蛋糕。
    4） 盈利預(yù)測與估值：預(yù)計(jì)16-18 年凈利潤為1.67 億、2.02 億、2.94 億，EPS 分別為0.21 元、0.25 元和0.37 元，重申“增持”評級(jí)。