>> 興業(yè)證券-上海鋼聯(lián)（300226）攜手慧聰網(wǎng)，發(fā)力B2B2.0潛力巨大-160629
| 上傳日期： |
2016/6/30 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
袁煜明，任志強(qiáng)，張衡 |
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電商交易平臺趨于成熟，閉環(huán)模式待收獲。隨著鋼銀平臺撮合交易和寄售交易服務(wù)推出，平臺交易量迅速增長，鋼銀平臺注冊交易會員數(shù)量年度近翻倍增長，2015 年已經(jīng)達(dá)到5 萬家，年成交量2804.88 萬噸。
收購中關(guān)村在線大幅增厚業(yè)績，B2B 2.0 協(xié)同互贏。2015 年，互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模達(dá)到2094 億元，增長迅速，同時B2B 藍(lán)海市場以其專業(yè)性蘊(yùn)含著更大的商業(yè)機(jī)會，中關(guān)村在線位列中文網(wǎng)站綜合總排名第16 名、中文網(wǎng)絡(luò)科技網(wǎng)站綜合總排名第1 名。
攜手慧聰網(wǎng)，發(fā)力B2B 2.0 潛力巨大?；勐斁W(wǎng)由B2B 1.0 會員注冊付費(fèi)及廣告收入模式轉(zhuǎn)型到以在線交易、支付為閉環(huán)的B2B 2.0，同時進(jìn)一步拓展互金業(yè)務(wù)。目前已獲得金谷農(nóng)商行、神州數(shù)碼慧聰小貸公司以及融資租賃三張金融牌照，同時，正在爭取獲得慧付寶第三方支付牌照，意圖在未來三年，投資30 個垂直領(lǐng)域的B2B 平臺，以此加碼B2B 2.0 垂直領(lǐng)域。
盈利預(yù)測及投資建議：公司本次收購對價20.8 億，其中支付現(xiàn)金9.36 億，發(fā)行股份3135 萬股?；诠緲I(yè)績承諾，我們給予2016-2018 年盈利預(yù)測分別為：0.76、1.15 和1.62 元，給予“增持”評級。
風(fēng)險提示：收購審批及整合風(fēng)險；市場競爭及大宗商品市場環(huán)境變化。
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