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    上海鋼聯(lián)有幾點(diǎn)變化值得重視：（1）鋼聯(lián)的寄售量已經(jīng)突破8 萬噸，顯著超越第二名，尤其在上海地區(qū)已經(jīng)占到20%的市場(chǎng)份額，明年再上新臺(tái)階；（2）平臺(tái)的粘性已經(jīng)很強(qiáng)了，前三季度為啥虧錢了？因?yàn)樽杂械膸齑娴鴥r(jià)了。為啥要有自有的庫存？還是之前平臺(tái)粘性不夠強(qiáng)?，F(xiàn)在不一樣了，內(nèi)生性的交易量已經(jīng)占了主導(dǎo)地位，現(xiàn)在代理寄售已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的比例，上半年成交4 萬噸可能有2 萬噸是自己的庫存（包括自營(yíng)和預(yù)付寄售），現(xiàn)在成交8 萬噸只有幾千噸是自己的庫存。庫存的大幅下降伴隨著交易量的大幅上升，說明了平臺(tái)粘性的顯著上升。（3）鋼聯(lián)現(xiàn)在重點(diǎn)發(fā)生了轉(zhuǎn)移，已經(jīng)不再是交易量，因?yàn)榻灰琢楷F(xiàn)在是內(nèi)生、良性的增長(zhǎng)，目前最主要是流量變現(xiàn)，流量變現(xiàn)最核心的是打造閉環(huán)、創(chuàng)造附加服務(wù)，因此將交易量嫁接到倉儲(chǔ)物流、剪切加工、供應(yīng)鏈金融將是下步的主要看點(diǎn)，這次與歐浦智網(wǎng)、中行、建行的合作也體現(xiàn)了這一變化，也是未來盈利的主要來源。
    強(qiáng)烈看好上海鋼聯(lián)，公司不論寄售量還是閉環(huán)生態(tài)圈的搭建上都領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一大截，是當(dāng)之無愧的鋼鐵電商龍頭，加之復(fù)星的事情已經(jīng)緩和，建議戰(zhàn)略性布局大宗商品電商&供應(yīng)鏈金融巨頭。預(yù)測(cè)公司2015-2017 年的EPS 分別為0.17、0.65、1.02 元，維持 “增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)