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致力于成為“東方迪士尼”。
    動(dòng)漫影視由K12 領(lǐng)域向全年齡領(lǐng)域進(jìn)發(fā)。當(dāng)前我國(guó)人口結(jié)構(gòu)正發(fā)生著巨大的變化，受近20 年來(lái)低生育率的影響，少年兒童人口數(shù)量持續(xù)下降，雖然二孩政策出臺(tái)后，但距離可消費(fèi)年齡仍需要時(shí)間。動(dòng)漫消費(fèi)群體逐漸大齡化，促使國(guó)產(chǎn)動(dòng)漫由原來(lái)主要適應(yīng)低幼兒童、青少年等K12 年齡群體的需要逐步轉(zhuǎn)向全齡化發(fā)展。 公司前瞻性抓住了我國(guó)動(dòng)漫行業(yè)變化的趨勢(shì)，于2015 年8 月,收購(gòu)有妖氣平臺(tái)，動(dòng)漫原創(chuàng)領(lǐng)域NO.1，有妖氣平臺(tái)針對(duì)全年齡向，其中《十萬(wàn)個(gè)冷笑話(huà)》已經(jīng)成功改編成動(dòng)畫(huà)和大電影作品，大電影票房達(dá)到1.46 億，動(dòng)畫(huà)已播放至第三季。公司將原有在K12 領(lǐng)域龍頭優(yōu)勢(shì)地位結(jié)合有妖氣平臺(tái)，成為動(dòng)漫全齡領(lǐng)域先鋒。
    切入真人影視領(lǐng)域，多部漫改網(wǎng)劇計(jì)劃啟動(dòng)。2014 年公司成立奧飛影業(yè)，2015 參與運(yùn)作的電影項(xiàng)目超過(guò)20 部，至今已上映8 部。其中，公司參投何炅執(zhí)導(dǎo)的《梔子花開(kāi)》票房過(guò)億，參投周星馳執(zhí)導(dǎo)的《美人魚(yú)》獲得中國(guó)電影史票房冠軍；參投由萊昂納多〃迪卡普里奧主演的《荒野獵人》，獲得多項(xiàng)奧斯卡獎(jiǎng)。2016 年下半年參透暑期檔由古天樂(lè)、劉青云等主演的《危城》，參投游戲改編電影《刺客信條》《細(xì)胞分裂》，于2016 年年底美國(guó)率先上映，主角明星與游戲粉絲群體龐大，看好其票房表現(xiàn)。2016 年公司切入網(wǎng)劇市場(chǎng)，攜手有妖氣，將平臺(tái)上《鎮(zhèn)魂街》、《桃花源》、《端腦》等人氣漫畫(huà)改編成網(wǎng)劇，類(lèi)型覆蓋動(dòng)作冒險(xiǎn)、魔幻戀愛(ài)、燒腦推理以及爆笑奇談等，迎合二次元，三次元不同喜好，將動(dòng)漫實(shí)現(xiàn)真人化。
    內(nèi)容為核心，PGC、UGC平臺(tái)雙架馬車(chē)并駕齊驅(qū)。從我國(guó)2014年動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)細(xì)分行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模來(lái)看，動(dòng)漫衍生品（220.8億元，25.35%），動(dòng)漫主題公園（191.6億元，22.00%），動(dòng)漫授權(quán)收入（160.3億元，18.41%），影視動(dòng)畫(huà)（120.23億元，13.81%）占總體的65%-70%，可見(jiàn)動(dòng)漫行業(yè)盈利模式主要為“IP+衍生品”，內(nèi)容創(chuàng)造成為了動(dòng)漫公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。公司收購(gòu)喜洋洋、貝肯熊、功夫料理娘、雷霆戰(zhàn)機(jī)、魔天記、太極鼠、雛蜂、端腦、鎮(zhèn)魂街、十萬(wàn)個(gè)冷笑話(huà)等多個(gè)知名IP，體現(xiàn)公司以?xún)?nèi)容為核心的戰(zhàn)略布局。公司旗下?lián)碛性瓌?chuàng)動(dòng)力、明星動(dòng)畫(huà)、狼煙動(dòng)畫(huà)、太極鼠工作室等十余個(gè)原創(chuàng)動(dòng)漫工作室。在PGC（原創(chuàng)內(nèi)容）領(lǐng)域上，成功創(chuàng)造了鎧甲勇士、巴拉拉小魔仙、超級(jí)飛俠、火力少年、開(kāi)心超人等動(dòng)漫形象。同時(shí)，公司擁有UGC有妖氣原創(chuàng)漫畫(huà)平臺(tái)，平均平臺(tái)月點(diǎn)擊量達(dá)到800萬(wàn)次，平臺(tái)連載的漫畫(huà)作品達(dá)到40,000多部，并累計(jì)有17,000多名漫畫(huà)作者持續(xù)進(jìn)行創(chuàng)作?？梢?jiàn)公司牢牢抓住內(nèi)容核心競(jìng)爭(zhēng)力，PGC和UGC雙引擎驅(qū)動(dòng)前行。
    公司卡位VR、AI領(lǐng)域開(kāi)啟“IP+智能”，結(jié)合傳統(tǒng)業(yè)務(wù)打造智能機(jī)器人。動(dòng)漫行業(yè)未來(lái)發(fā)展，必然伴隨著與新技術(shù)不斷結(jié)合。VR與人工智能技術(shù)則成為公司通過(guò)結(jié)合自有龐大動(dòng)漫二次元用戶(hù)群和泛娛樂(lè)布局，使自己能夠站在行業(yè)前沿的關(guān)鍵點(diǎn)。公司目前在VR領(lǐng)域積極布局，涵蓋了內(nèi)容，技術(shù)，硬件到衍生等全方面，已搭建了較為完整的VR生態(tài)圈雛形。在智能玩具方面，將自有IP超級(jí)飛俠結(jié)合人工智能技術(shù)，打造以“陪伴”為理念的智能機(jī)器人，通過(guò)和使用者對(duì)話(huà)，用情感鏈接家庭。 
    估值與建議：公司布局全面，在IP儲(chǔ)備上擁有UGC與PGC雙平臺(tái)，同時(shí)切入動(dòng)漫影視領(lǐng)域，參投多部電影，同時(shí)結(jié)合自有漫畫(huà)IP進(jìn)行改編實(shí)現(xiàn)動(dòng)漫真人化。傳統(tǒng)業(yè)務(wù)方面，則是結(jié)和人工智能技術(shù)，打造“IP+智能”概念。看好公司以?xún)?nèi)容為核心的泛娛樂(lè)全產(chǎn)業(yè)布局，預(yù)計(jì)公司2016-2018年EPS分別為0.50，0.64，0.70。公司首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。 
    風(fēng)險(xiǎn)提示：電影票房、網(wǎng)絡(luò)劇收視率不達(dá)預(yù)期。VR、AI技術(shù)阻礙。子公司業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)。