>> 中銀國際-海利得(002206)點評：擴充簾子布產(chǎn)能 公司再攀高峰-160705
| 上傳日期： |
2016/7/5 |
大小： |
422KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
馬太 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司自籌資金投資65,700 萬元，項目建設(shè)期3 年。
【簡評】
1.擴充新產(chǎn)能，公司輪胎簾子布業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴大
輪胎簾子布是公司三大主業(yè)之一。截至目前，公司擁有簾子布產(chǎn)能3 萬噸/年，配套高模低收縮絲產(chǎn)能5.6 萬噸/年。本次技改項目主要新增3 萬噸/年輪胎簾子布產(chǎn)能，以及配套4 萬噸/年高模低收縮絲產(chǎn)能。預(yù)計2017 年下半年高模低收縮絲一期項目將可以投產(chǎn)，至2019 年項目有望全部完成。項目完成之后，公司簾子布產(chǎn)能將實現(xiàn)翻番，預(yù)計增加銷售收入6.6 億元，增加利潤1.2 億元，與2015 年業(yè)績相比，銷售收入和利潤將分別增長31%和62%。
2.輪胎簾子布業(yè)務(wù)進展順利，進入收獲期
經(jīng)過多年發(fā)展，公司已經(jīng)成為世界輪胎簾子布的重要生產(chǎn)商，具有產(chǎn)業(yè)鏈一體化、質(zhì)量可控性強等優(yōu)勢。目前，住友、米其林、固鉑、韓泰、大陸輪胎（馬牌）、耐克森、諾基亞等國際一線品牌輪胎制造商已經(jīng)成為公司客戶，包括MITAS、VEANCE、SOUCY、中策、三角、賽輪金宇等在內(nèi)的34 家國際國內(nèi)品牌已成為公司的正式客戶。PETLAS、LNK、FLEXOMARINE、AKTAS、華南等11 家知名輪胎企業(yè)已進入批量使用階段，普利斯通、固特異、倍耐力、優(yōu)科豪馬、錦湖、玲瓏等29 家客戶及臺灣、印度輪胎企業(yè)對簾子布的認證也正在進行中。公司簾子布銷售將隨著認證工作推進而不斷放量，未來銷售前景良好，市場廣闊。預(yù)計2016 年公司輪胎簾子布可以實現(xiàn)銷售2.6-2.7萬噸，接近滿產(chǎn)滿銷。
3.公司發(fā)展勢頭良好
從一季度數(shù)據(jù)看，公司車用絲客戶開發(fā)不斷取得進展，石塑地板滿產(chǎn)，營業(yè)收入同比增長15%，歸母凈利潤同比增長30%，發(fā)展勢頭良好。展望未來，預(yù)計公司車用絲新產(chǎn)能將開始上量，產(chǎn)品認證再添捷報，收入和利潤增幅有望進一步提高。
4.維持買入評級
公司是國內(nèi)滌綸工業(yè)絲的領(lǐng)軍企業(yè)，在差異化發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，領(lǐng)先開發(fā)并占領(lǐng)安全帶絲、安全氣囊絲等高附加值領(lǐng)域。隨著公司新項目投產(chǎn)、簾子布產(chǎn)品認證陸續(xù)完成、石塑地板擴能，公司的規(guī)模和盈利能力將步入新的高峰。維持買入評級，2016-2018 年每股收益分別為0.63 元、0.85 元、1.00 元，目標價21.50 元。
|
|
