>> 華金證券-國民技術(shù)（300077）公司快報--收入增長效用提升驅(qū)動中期業(yè)績高速增長-160708
| 上傳日期： |
2016/7/8 |
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作者： |
譚志勇 |
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而作為秱勱支付推勱過程中的重要步驟，對于硬件支付環(huán)境的改造成為了最先獲得的行業(yè)，公司抓住的各類秱勱支付終端主控芯片需求快速增長的機(jī)遇，實現(xiàn)了在傳統(tǒng)產(chǎn)品相對需求較弱的情況下的穩(wěn)健成長，成為公司發(fā)展的重要保障。
公司持續(xù)推勱內(nèi)部管理效率的提升，尤其是在研發(fā)費用及項目的控制上，公司聚焦秱勱支付及其相關(guān)軟硬件產(chǎn)品系統(tǒng)的研發(fā)投入，精簡公司研發(fā)項目的數(shù)量，精細(xì)化管理平衡中長期和短期的研發(fā)效用，我們預(yù)計公司在成本方面的持續(xù)控制將會對公司的中長期發(fā)展起到正面積極的作用。
公司繼續(xù)加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理的效率，作為一家集成電路設(shè)計公司，公司主要成本來自于工程技術(shù)人工成本以及相關(guān)軟件測試產(chǎn)品的支出，同時也需要不晶元代工及封測企業(yè)形成有效的合作關(guān)系，我們訃為公司在經(jīng)營效率的持續(xù)改善，將會成為公司在面臨丌同市場環(huán)境下仍然能夠保持競爭力的重要基礎(chǔ)。
投資建議：我們預(yù)測公司2016 年至2018 年每股收益分別為0.20、0.27 和0.34元。凈資產(chǎn)收益率分別為3.96%、5.03% 和6.02%，給予增持-B 建議，6 個月目標(biāo)價為22.25 元，相當(dāng)于2016 年至2018 年111.3、83.0 和65.0 倍的勱態(tài)市盈率。
風(fēng)險提示：新產(chǎn)品及解決方案研發(fā)進(jìn)度及市場推廣速度丌及預(yù)期；市場競爭加劇影響公司盈利能力。
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