>> 中航證券-國民技術(shù)(300077)公司2015年報點評：新老業(yè)務(wù)齊頭并進，業(yè)績高速增長可期-160302
| 上傳日期： |
2016/3/3 |
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作者： |
李欣 |
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集成電路和信息安全行業(yè)迎來戰(zhàn)略性發(fā)展機遇，公司未來發(fā)展空間潛力巨大。
安全芯片業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，維持市場領(lǐng)先地位
去年傳統(tǒng)的USBKEY安全主控芯片的市場單價呈現(xiàn)下降趨勢，導致公司該業(yè)務(wù)銷售收入同比略有下降。公司通過技術(shù)創(chuàng)新，加速市場推廣等方式，維持銷量的持續(xù)增長，鞏固了市場領(lǐng)先地位。同時，公司用于移動網(wǎng)絡(luò)的新型USBKEY安全主控芯片已進入市場推廣和客戶導入階段。另外，可信計算芯片符合ISO/IEC國際標準，支持中國密碼算法的安全模塊產(chǎn)品已進入小批量出貨階段。未來業(yè)績值得期待。
智能卡業(yè)務(wù)進入放量增長階段，將是公司未來主要贏利點
中國人民銀行要求自2015年起，銀行全面推進金融IC卡應用，停止發(fā)放磁條卡，截至2015年三季度，金融IC卡僅占銀行卡發(fā)卡量36%。未來金融IC卡市場需求量巨大。公司加強與封裝廠商和卡商等合作，已實現(xiàn)在部分銀行試點發(fā)卡。社保卡、居民健康卡也為公司營收貢獻良多，銷售收入同比分別增長28%和3086%。公司鞏固了智能卡業(yè)務(wù)的市場主流供應商地位，為未來業(yè)績快速增長夯實基礎(chǔ)。
RCC移動支付市場潛力巨大，符合公司長遠戰(zhàn)略。
工信部于2015年底對RCC相關(guān)國家標準進行公示，說明RCC技術(shù)標準進一步獲得國家認可，利于RCC業(yè)務(wù)的市場推動。未來RCC若獲得金融支付標準，將成為公司業(yè)務(wù)重要突破口。
風險提示：可信技術(shù)芯片市場接受度低，金融IC卡替換速度不及預期，RCC獲得金融行業(yè)移動支付標準慢于預期。
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