>> 招商證券-萬澤股份（000534）地產(chǎn)業(yè)務(wù)逐漸剝離，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)-160710
| 上傳日期： |
2016/7/11 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
王超，趙可 |
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2、引入核心技術(shù)團(tuán)隊，產(chǎn)業(yè)布局合理
公司與中南大學(xué)聯(lián)合設(shè)立了萬澤中南研究院，組建了包括中國工程院黃伯云院士、多名在國際航空發(fā)動機公司長期從事研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化工作的頂級專家等組成的團(tuán)隊，核心團(tuán)隊技術(shù)領(lǐng)先，在航空發(fā)動機葉片良品率、硫含量控制等技術(shù)領(lǐng)域取得了系列突破；此外公司目前在深圳、長沙分別建立了研發(fā)中心和 1600 平米的精密鑄造工程中心，另外在深汕和上海等地分別計劃籌建產(chǎn)業(yè)基地，產(chǎn)研體系初步建立。在高溫合金母合金技術(shù)研發(fā)方面，已成功熔煉近 300 爐，建立了超高純度高溫合金熔煉核心技術(shù)體系。同時還與業(yè)內(nèi)機構(gòu)形成了良好的合作關(guān)系。
3、政策暖風(fēng)頻吹，產(chǎn)業(yè)化將帶來業(yè)績爆發(fā)
隨著軍民融合上升為國家戰(zhàn)略，以及國家“兩機”重大專項公布在即，一方面作為高溫合金主要應(yīng)用領(lǐng)域的航空發(fā)動機和燃?xì)廨啓C產(chǎn)業(yè)迎來歷史發(fā)展機遇，將帶動高溫合金需求的持續(xù)提升；另一方面深圳市已經(jīng)將航空航天作為重點發(fā)展產(chǎn)業(yè)，公司從13 年以來已獲得多項政府補助，預(yù)計將繼續(xù)得到國家和地方政府的有力支持，未來前景看好。
4、增持計劃彰顯公司信心
公司基于對前景的信心，申請到16 年6 月30 前，增持資金不低于2,250 萬-1.5億。目前增持計劃已經(jīng)完成，共增持609.5 萬股，增持金額6558 萬。
我們預(yù)計公司2016-2018 年EPS 為0.29、0.33、0.62 元，對應(yīng)PE 為57、50、26倍，維持“強烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：研發(fā)進(jìn)展低于預(yù)期，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程緩慢。
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