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當(dāng)前公司三大業(yè)務(wù)版塊：動(dòng)力總成、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車(chē)及充電樁運(yùn)營(yíng)進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)今年全年將維持高速增長(zhǎng)。
    主要觀點(diǎn)
    1.動(dòng)力總成業(yè)務(wù)勢(shì)頭強(qiáng)勁，合康動(dòng)力業(yè)績(jī)加速釋放
    公司于2014 年設(shè)立武漢合康動(dòng)力技術(shù)有限公司，進(jìn)軍新能源領(lǐng)域，為多家主流客車(chē)企業(yè)提供動(dòng)力總成及核心零部件。
    公司一季度收獲大量訂單而業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)趨于平緩。主要是因?yàn)橄掠慰蛻羰茯_補(bǔ)審查以及客車(chē)暫緩搭載三元電池政策的波及，采購(gòu)進(jìn)度普遍出現(xiàn)延遲。二季度，新能源汽車(chē)的電池技術(shù)路線逐漸明朗，客車(chē)企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)放量，積攢的訂單集中釋放；同時(shí)公司積極開(kāi)拓商用車(chē)市場(chǎng)，新增的物流車(chē)訂單亦貢獻(xiàn)了部分利潤(rùn)，并對(duì)下半年業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)形成有力保障。
    2.節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展良好，華潤(rùn)泰達(dá)貢獻(xiàn)穩(wěn)定收益
    公司去年收購(gòu)華潤(rùn)泰達(dá)，主要經(jīng)營(yíng)沼氣發(fā)電、節(jié)能環(huán)保EMC 項(xiàng)目，并承諾2016-2017 年備考凈利潤(rùn)分別為4600 萬(wàn)元和5600 萬(wàn)元。華潤(rùn)泰達(dá)在節(jié)能環(huán)保行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，已成功完成多個(gè)項(xiàng)目，提高了品牌知名度和美譽(yù)度。目前在手訂單充足，預(yù)計(jì)今年兌現(xiàn)承諾業(yè)績(jī)是大概率事件。
    3.暢的科技市場(chǎng)開(kāi)拓得力，未來(lái)發(fā)展空間可期
    新能源汽車(chē)分時(shí)租賃業(yè)務(wù)在全國(guó)多個(gè)城市推進(jìn)順利。目前北京暢的主要以新能源大巴車(chē)的運(yùn)營(yíng)為主，而武漢暢的則是乘用車(chē)、物流車(chē)齊頭并進(jìn)。
    此外，公司還創(chuàng)新性地推出了智能充電云樁，預(yù)計(jì)未來(lái)租車(chē)、充電樁兩大平臺(tái)的協(xié)同作用還將為業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)提供更多空間。
    4.盈利預(yù)測(cè)與投資建議：
    預(yù)計(jì)公司16-18 年EPS 為0.28、0.35、0.40 元，對(duì)應(yīng)PE 為42、33、29 倍，維持推薦評(píng)級(jí)。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示：
    補(bǔ)貼調(diào)整導(dǎo)致新能源客車(chē)銷(xiāo)量放緩；新能源汽車(chē)運(yùn)營(yíng)推廣進(jìn)度低于預(yù)期。