>> 海通證券-初靈信息(300250)半年業(yè)績高速增長,看好公司大數(shù)據(jù)布局-160715
| 上傳日期： |
2016/7/15 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
朱勁松 |
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初靈信息業(yè)績高速增長，受益于2016 年4 月完成對北京視達(dá)科科技有限公司100%股權(quán)的收購后業(yè)績并表，同時公司無論傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)接入產(chǎn)品業(yè)務(wù)，還是大數(shù)據(jù)挖掘、分析與應(yīng)用業(yè)務(wù)，都實現(xiàn)了良好的增長趨勢。
傳統(tǒng)主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。公司主要產(chǎn)品分為三大類：大客戶信息接入系統(tǒng)、廣電寬帶信息接入系統(tǒng)、機(jī)房基站核心設(shè)備信息管理系統(tǒng)，客戶主要集中在移動、聯(lián)通、電信、廣電、銀行等。受益于國內(nèi)企業(yè)信息化發(fā)展浪潮，以及廣電在寬帶上加大投入，公司主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長。
大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)深入布局。公司制定了大數(shù)據(jù)的發(fā)展戰(zhàn)略，通過外延并購逐步形成以數(shù)據(jù)連接→大數(shù)據(jù)挖掘、處理和分析→大數(shù)據(jù)應(yīng)用為核心的產(chǎn)業(yè)鏈條。隨著大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略的推進(jìn)，公司先后收購了博瑞得和北京視達(dá)科，介入通信網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)分析的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，具備了大數(shù)據(jù)采集、處理、分析和大數(shù)據(jù)應(yīng)用的能力，與傳統(tǒng)的信息接入業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)。
盈利預(yù)測與投資建議。我們預(yù)計初靈信息2016～2018 年收入分別為4.71 億元（+28.64%）、6.10 億元（+29.37%）、7.72 億元（+26.68%）；歸屬上市公司股東對應(yīng)的凈利潤分別為1.23 億元（+71.74%）、1.67 億元（35.43%）、1.94 億元（16.66%），EPS 分別為0.53 元、0.72 元、0.85 元，對應(yīng)PE 分別為56、41、35 倍，我們看好初靈信息大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的布局，維持2016 年動態(tài)PE 70 倍，六個月目標(biāo)價37.10 元，維持“買入”評級。
催化劑。大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃的落地；公司并購整合完善產(chǎn)業(yè)鏈。
主要風(fēng)險因素。大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)政策落地風(fēng)險；新業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期。
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