>> 國泰君安-鹿港文化(601599)轉(zhuǎn)型之鹿：以工匠精神駕馭影視產(chǎn)業(yè)之風(fēng)-160720
| 上傳日期： |
2016/7/20 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
呂明 |
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毛紡海外訂單向好，預(yù)計16年紡織盈利大幅改善；更名鹿港文化，加快影視領(lǐng)域布局。收購浙江天意剩余股份方案暫緩，不改影視業(yè)績大幅向上趨勢。上調(diào)2016-2018 年歸母凈利為2.3/3.4/4.6 億元（原值2.0/2.8 億元），對應(yīng)EPS 為0.25/0.38/0.51元，給予公司2017 年行業(yè)平均50 倍PE，對應(yīng)目標(biāo)價19 元。
社會審美逐漸成熟，影視行業(yè)憑借精良制作方能立足。近年影視行業(yè)過熱帶來負(fù)面效應(yīng)，大量資本和團隊涌入其中，使得IP 等概念從熱門到泛濫。國內(nèi)觀眾觀賞品味在不斷提升，很快受眾就會厭倦徒有其表的雷劇、神劇?？v觀美國的影視行業(yè)發(fā)展史，生產(chǎn)制作過程精雕細(xì)琢，憑借內(nèi)容題材捕獲觀眾，輔以多種形式的宣發(fā)，才構(gòu)筑了威亞康姆這樣的影視娛樂精品集團，以及眾多膾炙人口的美劇經(jīng)典。
鹿港攜手情懷制作人，以工匠精神駕馭影視行業(yè)。公司在紡織行業(yè)是精益求精的工匠，轉(zhuǎn)型方面亦給予影視團隊很大的發(fā)揮余地。控股的世紀(jì)長龍和浙江天意兩大影視掌門人均擅長把握作品口碑和收視票房的平衡。同時儲備有《摸金符》等超級IP。精品制作、熱門IP儲備輔以資本的力量，可以預(yù)見公司將會在影視行業(yè)奪得頭籌。
《盜墓筆記》電影8 月上映，預(yù)計帶來業(yè)績口碑雙重催化。世紀(jì)長龍參與制作發(fā)行、鹿晗井柏然等主演的《盜墓筆記》電影即將上映，當(dāng)紅演員+暑期檔提供票房保障，預(yù)計成為公司影視業(yè)務(wù)增長亮點。
風(fēng)險提示：影視項目投資回報率不達預(yù)期；紡織行業(yè)持續(xù)低迷。
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