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    營(yíng)收增長(zhǎng)的主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)驗(yàn)收項(xiàng)目合同額增加，凈利潤(rùn)下降的主要原因?yàn)橥顿Y收益（同比減少627.71 萬(wàn)元）和營(yíng)業(yè)外收入（政府補(bǔ)助）的減少。
    銷售費(fèi)用為961.33 萬(wàn)元，同比下降20.08%，管理費(fèi)用為3748.58 萬(wàn)元，同比上升42.80%；公司綜合毛利率為35.97%，同比上升1.12 個(gè)百分點(diǎn)。
    軟件業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。分業(yè)務(wù)情況：（1）軟件開發(fā)業(yè)務(wù)收入5558.65 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)92.33%，毛利率70.53%，同比減少19.89 個(gè)百分點(diǎn)；（2）系統(tǒng)集成收入1.07 億元，同比減少1.39%，毛利率15.21%，同比減少1.61 個(gè)百分點(diǎn)；（3）技術(shù)服務(wù)收入473.07 萬(wàn)元，同比減少21.85%，毛利率98.38%，同比增加6.45 個(gè)百分點(diǎn)。軟件開發(fā)業(yè)務(wù)的迅猛增長(zhǎng)也是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和毛利率增長(zhǎng)的主要原因。
    電子政務(wù)業(yè)務(wù)：繼續(xù)做大做強(qiáng)。（1）應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)化與產(chǎn)品服務(wù)化：重點(diǎn)推廣“互聯(lián)網(wǎng)+”政務(wù)服務(wù)與電子證照的融合創(chuàng)新，顯著提升了公司在權(quán)利陽(yáng)光領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力；（2）技術(shù)大數(shù)據(jù)化：成功研發(fā)完成大數(shù)據(jù)開發(fā)平臺(tái)，正以此為基礎(chǔ)構(gòu)建電子政務(wù)核心應(yīng)用系統(tǒng)；（3）平臺(tái)區(qū)域化：設(shè)立完成甘肅南威信息技術(shù)有限公司、南威軟件（海南）兩個(gè)控股子公司；（4）業(yè)務(wù)資本化：已完成平江、江北、豐澤和安溪4 個(gè)智慧城市建設(shè)項(xiàng)目，將進(jìn)一步推動(dòng)PPP模式在智慧城市領(lǐng)域的應(yīng)用。
    “萬(wàn)創(chuàng)中國(guó)”平臺(tái)正式上線運(yùn)營(yíng)。6 月30 日，公司自主建設(shè)運(yùn)營(yíng)的分享經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)“萬(wàn)創(chuàng)中國(guó)”正式上線，主要包含萬(wàn)創(chuàng)眾包、萬(wàn)創(chuàng)眾籌、萬(wàn)創(chuàng)眾推、萬(wàn)創(chuàng)空間、萬(wàn)創(chuàng)工具五大服務(wù)模塊。通過(guò)“線上平臺(tái)+線下空間”的實(shí)時(shí)聯(lián)動(dòng)，該平臺(tái)主要為創(chuàng)客、自由職業(yè)者、中小微企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供支持。目前該平臺(tái)尚為初期發(fā)展階段，注冊(cè)用戶數(shù)約為15.2 萬(wàn)，處于用戶資源積累階段，盈利能否達(dá)到預(yù)期仍有待檢驗(yàn)，短期內(nèi)對(duì)公司盈利影響有限。
    盈利預(yù)測(cè)與估值。公司增發(fā)方案已經(jīng)獲股東大會(huì)通過(guò)，擬募集8.37 億元用于智慧城市綜合管理平臺(tái)、電子證照共享服務(wù)平臺(tái)、大數(shù)據(jù)處理與開發(fā)平臺(tái)以及北京運(yùn)營(yíng)中心建設(shè)等，后續(xù)項(xiàng)目落地值得關(guān)注，公司長(zhǎng)期盈利能力有望增強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)公司2016 年-2018 年EPS 為0.88/1.10/1.32 元，參考同行業(yè)可比公司，同時(shí)考慮到“萬(wàn)創(chuàng)中國(guó)”平臺(tái)的創(chuàng)新性，給予公司2017 年動(dòng)態(tài)PE80 倍，未來(lái)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為88.00 元/股，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示。電子政務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。