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預(yù)計(jì)2016-18 年EPS 為1.27/1.61/2.16 元（均保持不變），維持目標(biāo)價(jià)43.8 元，“增持”評(píng)級(jí)。
    牛BVD-IBR 二聯(lián)苗獲新獸藥證書(shū)，新品儲(chǔ)備再擴(kuò)張。公司獲得牛病毒性腹瀉/黏膜病、傳染性鼻氣管炎二聯(lián)滅活疫苗的新獸藥注冊(cè)證書(shū)，成為市場(chǎng)上首家做二聯(lián)苗的公司，具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。牛腹瀉與鼻氣管炎高發(fā)時(shí)發(fā)病率達(dá)75%，其中幼牛最為易感，我們估算市場(chǎng)規(guī)模約有1.5 億頭份。
    布病疫苗成潛力品種，秋防或可釋放部分銷量。公司在研產(chǎn)品高端布病疫苗處于審批過(guò)程中，計(jì)劃走綠色審批通道，秋防可釋放部分銷量，產(chǎn)品定價(jià)介于1-2 元/頭份之間；我們預(yù)計(jì)其市場(chǎng)空間約為2.7億頭份。
    口蹄疫市場(chǎng)苗增長(zhǎng)依舊，維持全年高增長(zhǎng)。2016 年上半年，預(yù)計(jì)口蹄疫市場(chǎng)苗銷量增速約為15%-20%，疊加下半年預(yù)期存欄回升、秋防補(bǔ)招等因素，預(yù)計(jì)全年公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)仍可期。公司升級(jí)品種豬口蹄疫OA 二價(jià)苗，目前處于等待評(píng)審、申請(qǐng)新獸藥證書(shū)的階段，預(yù)計(jì)2017 年有望放量。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品進(jìn)度或低于預(yù)期、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等