>> 東興證券-南京高科(600064)2016年中報(bào)點(diǎn)評(píng)：睜開眼睛，大健康的世界便進(jìn)來-160727
| 上傳日期： |
2016/7/28 |
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來源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
鄭閔鋼 |
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報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入40.41億元，同比增長(zhǎng)155.26%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10.31億元，同比增長(zhǎng)49.72%，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)7.63億元，同比增長(zhǎng)47.65%；每股收益0.988元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率8.36%。截至2016年6月30日，公司總資產(chǎn)230.43億元，同比增長(zhǎng)1.75％。
2016年是公司“轉(zhuǎn)型推動(dòng)年”，公司一方面積極把握傳統(tǒng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)持續(xù)回暖機(jī)遇，加快盤活存量；另一方面完善大健康戰(zhàn)略平臺(tái)搭建，穩(wěn)步推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)。受益于本期公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和市政業(yè)務(wù)結(jié)轉(zhuǎn)收入大幅增加，公司整體營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了大幅的增長(zhǎng)，為全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的大幅增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，可以預(yù)計(jì)2016年公司將實(shí)現(xiàn)成立以來業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為亮眼的時(shí)刻。
房地產(chǎn)銷售業(yè)績(jī)漲幅驚人。報(bào)告期內(nèi)，公司房地產(chǎn)開發(fā)銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)合同銷售面積 16.94 萬平方米（商品房項(xiàng)目 11.21 萬平方米、經(jīng)濟(jì)適用房項(xiàng)目 5.73 萬平方米），同比增長(zhǎng) 14.69%；實(shí)現(xiàn)合同銷售金額26.1億元（商品房項(xiàng)目 24.64億元、經(jīng)濟(jì)適用房項(xiàng)目 1.46萬元），同比增長(zhǎng) 61.77%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 25.86億元，同比增長(zhǎng) 200.15%； 新開工面積 19.90 萬平方米，竣工面積 8.57 萬平方米。
截止目前，公司商品住宅和保障房未結(jié)面積分別約為50萬方和100萬方，將顯著受益于南京市場(chǎng)的銷售熱潮，有望大幅提升公司的業(yè)績(jī)。
公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)積極把握區(qū)域市場(chǎng)熱度延續(xù)的機(jī)會(huì)，依托品牌優(yōu)勢(shì)，通過打造高品質(zhì)產(chǎn)品、提升項(xiàng)目溢價(jià)能力，繼續(xù)加快盤活存量。高科榮境項(xiàng)目在單價(jià)高于周邊樓盤的情況下，仍實(shí)現(xiàn)了快速去化，上半年單盤實(shí)現(xiàn)合同銷售金額逾 24 億元。公司子公司高科置業(yè)位列 2015 年度江蘇省房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)綜合實(shí)力 50 強(qiáng)企業(yè)前十，并位列 2015 年度南京市房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)信用評(píng)價(jià)第一。
公司市政業(yè)務(wù)建立優(yōu)質(zhì)品牌優(yōu)勢(shì)。市政業(yè)務(wù)繼續(xù)“聚焦園區(qū)”，以服務(wù)國(guó)家級(jí)南京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)和棲霞區(qū)為重點(diǎn)，通過加快推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)工作、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)，管理能力和品牌形象持續(xù)提升。報(bào)告期內(nèi)，公司多個(gè)項(xiàng)目榮獲“江蘇省示范監(jiān)理項(xiàng)目”、“金陵杯優(yōu)質(zhì)工程獎(jiǎng)”、“園林工程金陵杯” 等獎(jiǎng)項(xiàng)。
報(bào)告期內(nèi)，公司市政業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 12.37萬元，同比增長(zhǎng) 124.23%。
盡管面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、市場(chǎng)需求總量縮減、區(qū)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等不利因素影響，公司的市政業(yè)務(wù)依然實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，依靠多年的潛心積累，目前多個(gè)項(xiàng)目獲得市場(chǎng)及行業(yè)認(rèn)可，已經(jīng)形成自己的優(yōu)質(zhì)品牌優(yōu)勢(shì)。
海綿城市、綜合管廊和智慧城市等新規(guī)劃層出不窮的當(dāng)下，公司的市政基礎(chǔ)設(shè)施承建業(yè)務(wù)有望受益于城市建設(shè)加速和城市公共設(shè)施升級(jí)進(jìn)程，為公司向城市運(yùn)營(yíng)商升級(jí)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
“大健康”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)。公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)積極應(yīng)對(duì)醫(yī)保政策調(diào)整、藥價(jià)監(jiān)管改革等行業(yè)政策變化帶來的壓力，通過及時(shí)調(diào)整銷售政策、探索互聯(lián)網(wǎng)+模式、積極尋找新代理品種、加快推進(jìn)研發(fā)工作、優(yōu)化工藝和招標(biāo)等舉措，挖掘降本增效潛力，推動(dòng)老品持續(xù)放量，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)整體穩(wěn)健發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 2億元、同比增長(zhǎng) 33.64%，目前在研品種 20 個(gè)，其中抗腫瘤品種 14 個(gè)，上半年新獲得臨床批件 1 項(xiàng)。
公司向“大健康”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型工作持續(xù)推進(jìn)，中鈺高科健康產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金完成對(duì)江蘇晨牌藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司以及長(zhǎng)春衛(wèi)爾賽生物藥業(yè)有限公司兩個(gè)項(xiàng)目的投資，該基金設(shè)立時(shí) 7 億元總規(guī)模的資金目前已基本使用完畢，后續(xù)將根據(jù)投資協(xié)議的約定陸續(xù)實(shí)際出資到位。
“大創(chuàng)投”戰(zhàn)略加速跑馬圈地。股權(quán)投資業(yè)務(wù)進(jìn)一步完善“南京高科、高科新創(chuàng)、高科科貸、高科新浚”的四大專業(yè)平臺(tái)管理架構(gòu)，穩(wěn)步推進(jìn)“大創(chuàng)投”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)對(duì)外投資總額 5.32億元，同比增長(zhǎng) 1,421.39%。
其中：高科新浚管理團(tuán)隊(duì)基本搭建完成并進(jìn)入實(shí)質(zhì)性運(yùn)作，完成了對(duì)泛娛樂、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)/虛擬現(xiàn)實(shí)、社區(qū)服務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)交易平臺(tái)等領(lǐng)域多個(gè)成長(zhǎng)性企業(yè)的投資立項(xiàng)；高科新創(chuàng)通過繼續(xù)加強(qiáng)與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作，參與認(rèn)購(gòu)了上海高特佳懿格投資合伙企業(yè)（有限合伙） 等主題投資項(xiàng)目；高科科貸進(jìn)一步加大與區(qū)域科創(chuàng)平臺(tái)對(duì)接，通過其主導(dǎo)的鑫聚寶 5 號(hào)資管計(jì)劃新增投資了 3 家科技型中小企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司所投資的股權(quán)項(xiàng)目，特別是幾個(gè)已上市公司分紅收益穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)投資收益 2.51 億元（合并口徑）。
公司的兩大業(yè)績(jī)支撐線已經(jīng)十分清晰，“地產(chǎn)+市政”產(chǎn)業(yè)
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