久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

  
    （1）發(fā)行股份及現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn) 
    具體方案：天壕環(huán)境擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買交易對(duì)方合計(jì)持有的賽諾水務(wù)100%股權(quán)，按收益法評(píng)估，賽諾水務(wù)100%股權(quán)的交易作價(jià)為8.8億元，其中5.24億元部分以發(fā)行股份方式支付，占總對(duì)價(jià)比例約為59.56%，3.56億元部分以現(xiàn)金方式支付，占總對(duì)價(jià)比例約為40.44%。 
    發(fā)行價(jià)格：8.24元/股。 
    業(yè)績(jī)承諾：交易對(duì)方承諾，賽諾水務(wù)2016 年、2017 年、2018年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)（以經(jīng)聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu)專項(xiàng)審計(jì)的合并報(bào)表中扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)）2016 年不低于5000萬元、2017年不低于7000萬元、2018年不低于10000萬元。  
    （2）發(fā)行股份募集配套資金 
    具體方案：2016年7月7日，上市公司與湖北國(guó)資運(yùn)營(yíng)、蘇州厚揚(yáng)啟航、新疆灃華盛鼎和肖雙田簽署了附生效條件的《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，上市公司將向湖北國(guó)資運(yùn)營(yíng)、蘇州厚揚(yáng)啟航、新疆灃華盛鼎和肖雙田非公開發(fā)行股份募集資金，擬配套募集資金總額不超過52415.88萬元。本次發(fā)行股份募集配套資金主要用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)及賽諾水務(wù)子公司日照賽諾膜組件及環(huán)保裝備制造項(xiàng)目，具體情況如下： 
    發(fā)行價(jià)格：8.24元/股。  
    經(jīng)公司申請(qǐng)，深圳證券交易所同意公司股票于2016年7月29日（星期五）上午開市起復(fù)牌。本次交易尚需公司股東大會(huì)審議通過及商務(wù)部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。 
    天壕環(huán)境結(jié)合賽諾水務(wù)，新成長(zhǎng)空間打開，估值業(yè)績(jī)將雙提升，上調(diào)投資評(píng)級(jí)至"強(qiáng)烈推薦-A" 
    天壕收購(gòu)賽諾水務(wù)完成后，將打開公司在環(huán)保工程及產(chǎn)品領(lǐng)域的新成長(zhǎng)空間。與公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相比，膜工程及產(chǎn)品業(yè)務(wù)擁有更大的市場(chǎng)空間、業(yè)績(jī)彈性、及更高的估值，因此，天壕環(huán)境有望迎來估值和業(yè)績(jī)的雙提升。不考慮賽諾并購(gòu)，天壕環(huán)境2016-2018年預(yù)計(jì)完成凈利潤(rùn)分別為2億元、3億元、4.2億元，而按照賽諾水務(wù)業(yè)績(jī)承諾，2016-2018年，賽諾水務(wù)將至少貢獻(xiàn)5000萬、7000萬、1億元?dú)w屬凈利潤(rùn)，我們預(yù)計(jì)，賽諾最終有望實(shí)現(xiàn)5000萬、8000萬、1.2億元凈利潤(rùn)，因此，考慮2016年底完成收購(gòu)，天壕環(huán)境2016-2018年預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約2億元、3.8億元、5.4億元，2016年按目前7.74億總股本，2017-2018年按增發(fā)完成后9.01億總股本，對(duì)應(yīng)2016-2018年EPS分別為0.26元、0.42元、0.60元。我們看好賽諾水務(wù)在膜工程及產(chǎn)品上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、及天壕賽諾結(jié)合后在工業(yè)節(jié)能環(huán)保、海水淡化上發(fā)揮的協(xié)同效應(yīng)，上調(diào)公司評(píng)級(jí)至"強(qiáng)烈推薦-A"，按2017年30倍PE估值給予目標(biāo)價(jià)12.6元。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：大量資本支出帶來利息快速增長(zhǎng)吞噬利潤(rùn)；并購(gòu)增發(fā)不能過會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)；海水淡化市場(chǎng)推進(jìn)進(jìn)度低于預(yù)期。