久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司作為專網(wǎng)龍頭，經(jīng)過長期研發(fā)和銷售投入，已具備一流國際競爭力。旺盛的市場(chǎng)需求+專網(wǎng)行業(yè)高準(zhǔn)入壁壘將助力公司業(yè)績將邁入高速發(fā)展通道，近期員工持股計(jì)劃和定增的落地更彰顯未來信心。
    ◆專網(wǎng)龍頭地位穩(wěn)固，持續(xù)領(lǐng)跑專網(wǎng)市場(chǎng)
    公司作為專網(wǎng)行業(yè)龍頭，在專網(wǎng)通信行業(yè)模轉(zhuǎn)數(shù)和專網(wǎng)寬帶化的趨勢(shì)下，公司加大數(shù)字專網(wǎng)技術(shù)的研發(fā)，成為全球少有的同時(shí)掌握PDT、TETRA和DMR 三大技術(shù)的企業(yè)之一。專網(wǎng)行業(yè)的高技術(shù)和高資金壁壘促使行業(yè)集中度提高，公司作為行業(yè)龍頭持續(xù)受益。
    ◆國內(nèi)專網(wǎng)市場(chǎng)需求旺盛，公司區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯
    近年來，政府公共安全支出持續(xù)提升，國內(nèi)軌交行業(yè)擴(kuò)容和智慧城市的建設(shè)持續(xù)拉動(dòng)國內(nèi)專網(wǎng)行業(yè)需求，國內(nèi)專網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模超過百億元。公司作為國內(nèi)行業(yè)龍頭，具備巨大的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，參與了公安部PDT 標(biāo)準(zhǔn)的制定，在PDT 項(xiàng)目中標(biāo)率達(dá)90%。我們認(rèn)為，未來3 年將是公安專網(wǎng)建設(shè)大年，公司PDT 收入平均增長率有望達(dá)到70%以上。
    ◆海外市場(chǎng)加速布局，國際競爭實(shí)力持續(xù)凸顯
    新興國家專網(wǎng)建設(shè)和發(fā)達(dá)國家專網(wǎng)系統(tǒng)升級(jí)構(gòu)成海外專網(wǎng)通信市場(chǎng)的主要需求，公司具備長達(dá)10 余年海外銷售和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，海外銷售收入占總收入一半以上，毛利率超50%。尤其是子公司HMF 中標(biāo)了總價(jià)6 億元的荷蘭公共安全通信系統(tǒng)項(xiàng)目，替換摩托羅拉舊專網(wǎng)系統(tǒng)，彰顯出了一流的國際競爭力，海外市場(chǎng)迎來加速布局，成長空間徹底打開。
    ◆30 億定增+兩期員工持股計(jì)劃，彰顯公司長期發(fā)展信心公司推出30 億元定增計(jì)劃加大新產(chǎn)品研發(fā)，另外在一年內(nèi)連續(xù)公布兩次員工持股計(jì)劃，一期和二期計(jì)劃分別覆蓋920 人和1500 人，彰顯公司長期發(fā)展的信心。我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.29 元、0.51 元、0.77 元，并給予公司17 年30 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)15.3 元，首次覆蓋給予“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)專網(wǎng)政策變化，海外拓展不及預(yù)期，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)